Economía
Expertos en deuda en dificultades dirigen la Casa Blanca de Trump
Reina el oportunismo, no la ideología. Cuando Donald Trump llegó a la Casa Blanca, los inversionistas lo celebraron como el presidente de “los negocios”. El Sr. Trump, después de todo, proviene del sector privado y su equipo está lleno de capitalistas. Así que, no es de extrañarse que la Casa Blanca haya acogido las políticas “favorables a los negocios”, como el compromiso de esta semana de reducir los impuestos corporativos del 35 por ciento al 15 por ciento.
Pero conforme la presidencia se aproxima a su hito de los 100 días, hay un punto crucial que los observadores globales necesitan recordar para poder entender a la Casa Blanca: hay muchos tipos de “negocios”.
Aunque el equipo de asesores económicos del Sr. Trump tiene experiencia en gestión de alto nivel, no tienen los instintos usuales de los jefes ejecutivos de S&P 500. En su lugar, sus carreras han sido definidas por el mundo de las negociaciones y el arbitraje. Así que, si deseas entender sus tácticas, vale la pena mirar el ADN cultural de los expertos en deuda “distressed”, o en dificultades, de Wall Street.
Cuando las administraciones anteriores contrataban a expertos en negocios, normalmente recurrían a experimentados titanes corporativos. Por ejemplo, Paul O’Neill fue director ejecutivo del grupo Alcoa antes de convertirse en Secretario del Tesoro bajo el mandato de George W. Bush. Hank Paulson dirigió Goldman Sachs antes de desempeñarse en el mismo cargo.
Pero el Secretario del Tesoro del Sr. Trump, Steven Mnuchin, es diferente. Sí, también trabajó en Goldman Sachs. Pero su mayor éxito comercial fue la agresiva compra de IndyMac, el problemático banco estadounidense. Asimismo, Gary Cohn, también un alumno de Goldman y ahora principal asesor económico, prosperó en el mundo ultra-agresivo impulsado por el arbitraje del comercio de los productos básicos.
Wilbur Ross, el secretario de comercio, creó una firma de capital privado y deuda en dificultades. Lo mismo hizo Carl Icahn, un asesor oficioso que apoyó al Sr. Trump a inicios de la campaña. De hecho, el único de los altos funcionarios o asesores del Sr. Trump con experiencia ejecutiva clásica es Rex Tillerson, quien encabezó el grupo Exxon antes de convertirse en Secretario de Estado.
Esta distinción es importante. Los financieros que construyen sus carreras manejando activos problemáticos están entrenados para hacer tratos de alto riesgo y altos rendimientos, y para controlar el riesgo de pérdidas. Se burlan del proceso burocrático y se enfocan en los resultados. Se dan la vuelta y reducen sus pérdidas si un trato sale mal. Acogen la audacia y suelen ser agresivos al inicio de una negociación, pero luego se retiran para alcanzar un acuerdo. Sobre todo, los expertos en tratos de deuda en dificultades son oportunistas, no ideológicos: están constantemente a la caza de valor en los activos que están mal tarificados o son ampliamente despreciados.
Esta mentalidad definió cómo surgió el equipo del Sr. Trump el año pasado. Después de todo, cuando los hombres como el Sr. Mnuchin aparecieron por primera vez en el escenario junto al Sr. Trump, estaban enfrascados en el equivalente político a un trato de activos problemáticos: una apuesta de alto riesgo que tenía una enorme recompensa potencial.
Esto puede también explicar cómo se comporta el equipo de Trump ahora. En sus primeros 100 días, la administración ha emitido declaraciones y amenazas dramáticas, sobre temas que van desde las importaciones de madera canadiense y la reforma del sector financiero hasta los impuestos corporativos. Pero los próximos 100 días podrían traer casi tantos giros dramáticos.
Esto causa terror entre los conocedores en Washington. Y es posible que termine en un desastre: existe una buena posibilidad de que no se haga nada importante este año porque el equipo no pueda realmente cerrar ningún trato. En el mundo de la negociación de la deuda problemática o las compras apalancadas, tiene sentido táctico iniciar una negociación con una declaración agresiva hacia sus homólogos para establecer metas. Pero ésa no es la forma en que se ejecuta la legislación en Washington.
Pero antes de que demos por perdido al equipo de Trump, deberíamos recordar que los expertos en tratos de deuda en dificultades se rigen por el oportunismo, no por la ideología. Si todo sale mal, ellos simplemente reducirán sus pérdidas y volverán a Wall Street. Hasta entonces, podemos esperar más giros políticos, más audacia y muchos fuegos artificiales.
(c) 2017 The Financial Times Ltd. All rights reserved
Santo Domingo, R.D.-La Dirección General de Impuestos Internos (DGII) informó que durante el mes de marzo de 2026 recaudó RD$78,102.5 millones, superando la meta prevista en RD$4,016.2 millones, lo que representa un cumplimiento de 105.4 %.
El monto también supera los RD$67,040.9 millones recaudados en marzo de 2025, lo que refleja un crecimiento interanual de 16.5 %, equivalente a RD$11,061.6 millones adicionales en comparación con el mismo mes del año anterior.
En el acumulado del primer trimestre, correspondiente al período enero – marzo de 2026, la institución registró ingresos por RD$244,956.2 millones, alcanzando un cumplimiento de 103.4 % respecto a la meta estimada de RD$236,991.1 millones, lo que representa RD$7,965.1 millones por encima de lo proyectado.
Este resultado también evidencia un crecimiento interanual de 12.2 % en comparación con el mismo trimestre de 2025, cuando se recaudaron RD$218,359.5 millones, para un incremento absoluto de RD$26,596.7 millones más.
Asimismo, la DGII aportó el 76.3 % de los RD$102,419 millones recaudados por el Estado a través de las distintas entidades recaudadoras durante marzo de 2026.
Esta cifra representa un crecimiento de 13.1 %, equivalente a RD$11,869.9 millones adicionales frente a marzo de 2025, y un cumplimiento de 104.5 %, es decir, RD$4,395.7 millones por encima de lo presupuestado.
Desempeño de los principales impuestos
Los ingresos tributarios estuvieron encabezados por el Impuesto sobre Transferencias de Bienes Industrializados y Servicios (ITBIS), que aportó RD$19,870.4 millones, para un crecimiento interanual de 17.2 %, equivalente a RD$2,916.7 millones más que en marzo del año pasado.
Este desempeño estuvo impulsado por el dinamismo de sectores como comercio, hoteles, bares y restaurantes, así como comercio de vehículos, cuyas ventas gravadas registraron aumentos de 4.1 %, 12.1 % y 11.1 %, respectivamente.
En tanto, el Impuesto sobre la Renta de las Empresas y Activos alcanzó RD$15,591.2 millones, con un crecimiento interanual de 27.8 %, equivalente a RD$3,388.2 millones adicionales frente al mismo mes del año anterior.
Por su parte, el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas totalizó RD$12,911.0 millones, para un incremento de RD$1,039.5 millones respecto a marzo de 2025, lo que representa un crecimiento interanual de 8.8 %. Este resultado estuvo impulsado por el aumento en la cantidad de asalariados gravados y en el monto retenido, que crecieron 17.2 % y 20.4 %, respectivamente. Adicionalmente, se observa un crecimiento de 14.0%, RD$290.9 millones más de este tributo en las declaraciones del IR-1, cuya fecha límite para pago es 31 de marzo 2026.
En cuanto al Impuesto Selectivo a los Combustibles, el recaudo ascendió a RD$7,195.1 millones, reflejando un crecimiento interanual de 4.4 %, equivalente a RD$300.1 millones adicionales.
Finalmente, el Marbete, Primera Placa, CO₂ y Traspaso de Vehículo registraron un recaudo de RD$3,382.0 millones, para un crecimiento de 46.0 %, equivalente a RD$1,065.3 millones más que en marzo de 2025.
Los demás impuestos aportaron en conjunto RD$19,152.8 millones, completando el total recaudado por la DGII durante el mes de marzo de 2026.
Santo Domingo, R.D.-El petróleo se reponía este jueves del desplome que sufrió la jornada anterior y las bolsas retrocedían en las operaciones asiáticas, entre temores por la fragilidad de la tregua entre Estados Unidos e Irán y a la espera de una apertura efectiva del estrecho de Ormuz.
Hacia las 07H20 GMT, el barril de West Texas Intermediate (WTI), referencia en Estados Unidos, subía 2,88% a 97,13 dólares y el Brent de mar del Norte, referente mundial, avanzaba 2,31% a 96,94.
Los precios del petróleo y el gas se desplomaron el miércoles tras el anuncio del alto el fuego de dos semanas entre Washington y Teherán, lo que despertó esperanzas de la reapertura de Ormuz, una vía clave para el tránsito mundial de hidrocarburos.
El Brent cedió esa jornada más del 13% y el barril de WTI alrededor del 16%, ambos por debajo de la barrera simbólica de los 100 dólares.
Pero la cautela volvió a imponerse luego de que Irán planteara que una tregua en Líbano, que seguía bajo bombardeos el miércoles, es una de sus «condiciones esenciales».
De la misma manera, los operadores también esperan una verdadera reanudación del paso en Ormuz, donde Teherán recomendó dos rutas alternativas este jueves ante la posible presencia de «minas».
La moderación de los mercados «se debe a las informaciones según las cuales Irán cerraría el estrecho de Ormuz tras la continuación de los ataques israelíes contra Líbano», consideró Kathleen Brooks, analista de XTB.
En los primeros intercambios en Europa, la Bolsa de París bajaba 0,32% y Fráncfort cedía 0,65%. Milán se mantenía estable (-0,06%) y el FTSE 100 de Londres tenía un ligero aumento de 0,16% gracias a que este índice se beneficia con el aumento de precios de la energía.
En tanto, las bolsas de Asia y Oceanía se tomaron un respiro en las operaciones de este jueves con ligeros retrocesos luego de dispararse al unísono el día anterior, impulsadas por el desplome del crudo.
El índice Nikkei de la bolsa de Tokio cerró con una baja de 0,73%, mientras el Kospi surcoreano cayó 1,65%.
Por el contrario, la Bolsa de Taipéi subió 0,29% y la de Sídney creció 0,24%, mientras el índice Hang Seng de Hong Kong bajó 0,39%.
El alto el fuego es un punto positivo innegable, pero no constituye una solución. «Lo que llama la atención es la rapidez con la que el mercado se ha revertido una vez que la presión ha disminuido», señaló Mark Hackett, de Nationwide, citado por Bloomberg.
Por su parte, el oro, considerado un valor refugio en medio de las incertidumbres mundiales, cedía un 0,17 % hasta 4.726 dólares la onza.
Santo Domingo, R.D.-El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) informó que el índice de precios al consumidor (IPC) registró una variación mensual de 0.27% en marzo de este año y con este resultado, la inflación interanual se ubicó en 4.63%, manteniéndose dentro del rango meta de 4.0% ± 1.0%.
Este indicador permite extraer señales más claras para la conducción de la política monetaria, debido a que excluye algunos artículos que normalmente no responden a las condiciones de liquidez en la economía, como son los alimentos con gran variabilidad en sus precios, los combustibles y servicios con precios regulados como la tarifa eléctrica, el transporte, además de las bebidas alcohólicas y el tabaco.
Esta operación estadística cuenta con el acompañamiento técnico continuo de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), quienes consideran al país como un referente a nivel de la región.
Variación por grupos
El Banco Central afirmó que, al analizar los resultados de la variación mensual del IPC general correspondiente a marzo 2026, se observa que los grupos de mayor incidencia en el resultado del índice fueron Transporte, Restaurantes y Hoteles, Bienes y Servicios Diversos, Vivienda y Salud. En contraste, los grupos Alimentos y Bebidas No Alcohólicas y Comunicaciones registraron variaciones negativas, lo que contribuyó a que la inflación del mes no fuese de mayor magnitud.
Asimismo, informó que el grupo de mayor contribución en la inflación de marzo fue Transporte, el cual exhibió una variación de 0.99%, derivada de los ajustes dispuestos por el Ministerio de Industria, Comercio y Mipymes (MICM) en las gasolinas regular y premium y el gasoil, como consecuencia del aumento del petróleo en los mercados internacionales, además de los incrementos de precios verificados en las tarifas del pasaje aéreo.
En relación con el grupo Alimentos y Bebidas No Alcohólicas, el cual registró una variación de -0.15%, su comportamiento se atribuye principalmente a la normalización de las condiciones de oferta de alimentos luego de los fenómenos climáticos ocurridos a finales del pasado año.
Se observaron reducciones de precios en productos de alta ponderación en la canasta como los plátanos y el pollo fresco, así como en las batatas, los guineos verdes, las papas, entre otros, que no fueron compensadas por los incrementos de precios verificados en bienes alimenticios como los ajíes, la carne de res corriente, los aguacates, los limones agrios, el bacalao, la yuca, las naranjas, el arroz y las cebollas.
Igualmente, el BCRD informa que el IPC de Comunicaciones exhibió una tasa de variación de -0.2 % debido a las reducciones de precios en los servicios combinados de telecomunicaciones, específicamente los relacionados con la transmisión de datos en línea (streaming).
Respecto a la tasa de inflación de 0.53% reflejada en el grupo Restaurantes y Hoteles, la misma obedece a los aumentos de precios en los servicios de comidas preparadas fuera del hogar, destacándose el plato del día, el servicio de víveres con acompañamiento y el servicio de pollo.
El IPC de los Bienes y Servicios Diversos registró una variación de 0.38%, como resultado del incremento en los precios de los servicios de cuidado personal y el seguro de salud. Asimismo, el grupo Vivienda exhibió una tasa de 0.24%, sustentada principalmente en el aumento de los servicios de alquiler, mientras que el grupo Salud presentó un crecimiento de 0.54%, explicado por alzas en algunos medicamentos y en las consultas médicas.
Bienes transables y no transables
El BCRD informa que el IPC de los bienes transables mostró una tasa de 0.40% en marzo de 2026, producto de los aumentos de precios en las gasolinas regular y premium y el gasoil, además de alzas en el pasaje aéreo. En relación con el índice de los bienes y servicios no transables, el mismo reportó una inflación de 0.15%.
Incidencia por regiones geográficas
La inflación por regiones geográficas en el mes de marzo comparado con febrero 2026 muestra que la región Ozama, que comprende el Distrito Nacional y la provincia Santo Domingo, alcanzó una variación de 0.17%, la región Norte o Cibao de 0.41%, la región Este de 0.37% y la región Sur de 0.19%.
Las tasas observadas en las regiones Ozama y Sur responden a una mayor incidencia de las reducciones reflejadas en el grupo Alimentos y Bebidas No Alcohólicas. En tanto que las variaciones más pronunciadas en las regiones Norte y Este respondieron a un mayor impacto de los incrementos verificados en los grupos Transporte, Vivienda y Bienes y Servicios Diversos.
Información por quintiles
El BCRD indica que los resultados de los índices de precios por estratos socioeconómicos evidenciaron tasas de inflación de 0.13% para el quintil 1, 0.16% en el quintil 2 y 0.18% en el quintil 3. Los quintiles 4 y 5 presentaron variaciones de 0.19% y 0.41%, respectivamente. La tasa más acentuada presentada en el quintil 5 se atribuye a una mayor contribución de los incrementos registrados en el grupo Transporte, impulsados principalmente por las tarifas del pasaje aéreo y las gasolinas regular y premium.