Economía
Apoyo estatal crea desventajas para los titanes tecnológicos de China
Algunas grandes compañías se han vuelto complacientes bajo la protección del gobierno.
¿Están los titanes del Internet de China a punto de conquistar el mundo? Si escuchamos los comentarios en Beijing y en algunos círculos en el Occidente, el triunfo de la tecnología china es casi seguro. Por lo menos se anticipa que compita en igualdad de condiciones con los actuales campeones de la industria de Silicon Valley.
Tomemos el caso de Richard Liu. El fundador y director ejecutivo de JD.com — la segunda mayor empresa de comercio electrónico de China y la tercera mayor compañía de Internet del mundo en base a ingresos — opina que su negocio y el de competidores como Alibaba, Tencent y Baidu plantearán un serio desafío a compañías como Google, Facebook y Amazon, pero no por lo menos por otra década.
Clave en este panorama es el apoyo del Estado chino. En una mayor o menor medida, todas las compañías grandes y exitosas de Internet de China se han beneficiado de los esfuerzos del partido comunista por excluir a las mejores empresas de Silicon Valley. Facebook, Google, Twitter, Instagram y YouTube están todas bloqueadas en China.
Además de eso, el gobierno ha anunciado planes para clausurar todos los servicios de redes privadas virtuales no oficiales que les permiten a los clientes de paga evadir el sistema de censura de la “Gran Muralla Cortafuegos” y tener acceso a sitios web en el extranjero.
Beijing afirma que los sitios web extranjeros deben estar bloqueados bajo las leyes de censura y de “seguridad nacional”, pero las prohibiciones son, de hecho, barreras comerciales no arancelarias que potencialmente violan las reglas de la Organización Mundial del Comercio (OMC).
En términos comerciales, los resultados para las empresas han sido excepcionales, tal y como se demostró hasta hace poco por medio del desempeño de Baidu, el campeón del Internet más protegido de China. La empresa, a la cual a menudo se le llama el “Google de China”, fue la beneficiaria directa e inmediata de la decisión de Beijing de bloquear a Google en 2010 después de que el grupo estadounidense se negara a censurar sus resultados de búsqueda.
Ante la ausencia de una competencia internacional seria, a las empresas de Internet de China se les ha dejado libres para que aprovechen el surgimiento del mayor mercado en línea del mundo. Según cifras oficiales del gobierno, el número de usuarios de Internet en China se ha duplicado desde 2010 hasta alcanzar los 750 millones hoy en día. El crecimiento del comercio electrónico ha sido particularmente impresionante: China es, por mucho, el mayor mercado minorista en línea del mundo, representando casi el 40 por ciento de todas las ventas en línea a nivel mundial.
Tan solo las transacciones a través de las plataformas en línea de Alibaba totalizaron US$500 mil millones el año pasado, un monto que equivale al producto interno bruto (PIB) de Argentina y que es mayor que las transacciones combinadas de Amazon y de eBay.
Sin embargo, la protección del Estado acarrea desventajas que pueden terminar perjudicando a las compañías que procura ayudar.
En una entrevista reciente, el Sr. Liu opinó que el hecho de que el gobierno de Beijing bloquee a las principales compañías de Internet estadounidenses de su enorme mercado impide que las empresas chinas sean realmente competitivas. “Es como la gente; si te ponen en una gran caja estéril el día que naces, y no te expones a microbios o a enfermedades, y sólo te dan aire y agua purificados, entonces cuando sales te enfermarás muy pronto”, comentó macabramente. “Morirás muy pronto en medio de la naturaleza”.
Baidu es un ejemplo concreto. A pesar de, o quizá debido a, su posición privilegiada como el motor de búsqueda dominante en China desde la decisión de bloquear a Google, está en dificultades. Su capitalización de mercado es sólo una quinta parte de la de Alibaba y de la de Tencent, y su crecimiento ha sido moderado. Parece estar enfermo incluso antes de que se le permita salir de la caja estéril.
El éxito dentro de la “Intranet” de China, la cual es censurada por el Estado, también ha vuelto a algunos de los campeones del sector arrogantes, complacientes y propensos a gastar excesivamente en adquisiciones en el extranjero.
Sí, algunos de los servicios que se ofrecen en China son impactantes. WeChat — la aplicación de mensajería de Tencent — es mejor que la mayoría de otros servicios similares; la adopción generalizada de los sistemas de pago en línea están moviendo a China hacia una sociedad sin dinero en efectivo; y los servicios de entrega de comercio electrónico son excepcionalmente confiables y rápidos. Pero ninguno de estos servicios son únicos o “revolucionarios”, y no hay manera de que las compañías chinas puedan replicar sus proezas domésticas o su escala fuera del jardín amurallado del Internet de China.
A nivel doméstico, sus servicios dependen de las industrias de la banca y de logística estatales. También reciben un trato regulatorio preferencial en forma de préstamos baratos y de tierras de un partido-Estado que depende en gran medida de ellos para la obtención de ingresos fiscales, para el crecimiento de los empleos y para la vigilancia en línea de los ciudadanos.
Incluso en Hong Kong, un territorio que mantiene un sistema político y legal en gran parte separado del resto de China, estas compañías no han podido lograr verdaderos avances a pesar de que varios de sus fundadores y altos ejecutivos viven en la ciudad la mayor parte del tiempo.
Los residentes abrumadoramente prefieren a WhatsApp en vez de WeChat, y casi nadie hace sus compras a través de Alibaba o de JD.com. Una campaña publicitaria internacional para WeChat con el futbolista Lionel Messi hace unos años resultó ser un costoso fracaso. Hoy en día, Tencent y sus competidores se están expandiendo hacia los mercados del Sureste Asiático y de Europa del Este en los cuales consideran que será más fácil entrar.
Seguramente habrá muchos más fracasos vergonzosos a medida que los titanes del Internet chinos intenten salir de su caja estéril protegida por el Estado.
Por Jamil Anderlini (c) 2017 The Financial Times Ltd. All rights reserved
Economía
Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch Ratings mantienen sin cambios su evaluación riesgo país RD
Las firmas calificadoras Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch Ratings mantuvieron sin cambios su evaluación sobre la economía dominicana, según el último informe trimestral de riesgo-país, publicado por la Secretaría Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano (Secmca).
Según la publicación del Informe de Riesgo País, tercer trimestre 2024, cortado a septiembre, su evaluación al alza está condicionada a la implementación de medidas de política que fortalezcan la flexibilidad fiscal y mejoren la composición, por moneda, de la deuda gubernamental, para futuras revisiones.
También, el retorno a alto crecimiento (en el contexto de estabilidad externa y macroeconómica) que conlleven a una convergencia del PIB per cápita con países con mejores calificaciones.
A la baja, no obstante, señalan que es necesario considerar “si hubiese un fuerte deterioro de las razones de deuda gubernamental a PIB y de intereses a ingresos; por ejemplo, a través de un relajamiento de la política fiscal, menor crecimiento al esperado o pérdidas financieras de las empresas de electricidad estatales”.
Deuda
La deuda pública se situó en US$73,419.2 millones a abril de 2024, con una tasa de crecimiento de 1.46%.
• Historial de robusto crecimiento económico.
• Matriz exportadora diversificada.
• Altos indicadores sociales y PIB per cápita.
Centroamérica
Para el cierre del tercer trimestre del año 2024, la agencia calificadora de riesgo Moody’s realizó revisiones y actualizaciones en las calificaciones de deuda soberana y perspectivas de riesgo país para Costa Rica y Guatemala, señala la publicación.
En Costa Rica, la revisión fue al alza en su calificación de riesgo, mientras que, para Guatemala, la revisión consistió en una reafirmación tanto de su calificación de deuda como de perspectiva de riesgo país.
No obstante, en octubre, Standard & Poor’s elevó la calificación de Nicaragua, pasando de ‘B’ a ‘B+’ con perspectiva estable.
Las revisiones se realizaron tomando en cuenta el desempeño de indicadores como la evolución de la actividad económica, déficit fiscal, necesidades de financiamiento (local y externo), análisis de ratios deuda pública/PIB, de intereses de deuda/ingresos fiscales, e indicadores del sector externo, entre otras.
Esta variación se mantiene dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % por once meses consecutivos, la cual fue menor a las tasas de 3.54 %, 3.42 % y 3.29 % registradas en julio, agosto y septiembre
Santo Domingo, R.D.-El índice de precios al consumidor (IPC) registró una variación interanual de 3.16% en octubre de 2024, menor a las tasas de 3.29% en septiembre, 3.42% en agosto y 3.54 % en julio, manteniéndose entre el límite inferior y el centro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % por once meses consecutivos desde diciembre de 2023.
El Banco Central (BCRD) destaca que este comportamiento es resultado de una desaceleración de la inflación mensual observada durante los últimos tres meses, alcanzando una tasa de 0.09% en octubre de 2024, explicada principalmente por la disminución en el ritmo de crecimiento de los precios de los alimentos de mayor ponderación en la canasta básica.
El BCRD informa que, en lo que respecta a la inflación subyacente de los últimos doce meses, la misma descendió a 3.96% al cierre del mes de octubre 2024, ubicándose también por debajo del centro del rango meta establecido por esta entidad.
La entidad monetaria destaca que la inflación interanual de la República Dominicana de 3.16% en octubre 2024 es una de las menores en América Latina, luego de las economías dolarizadas de la región (Panamá, Ecuador y El Salvador), así como de Perú y Costa Rica. Cabe señalar que en el caso de este último país se observa una apreciación interanual de su moneda respecto al dólar estadounidense que ha incidido en menores presiones inflacionarias.
Variación por grupo
El informe del BCRD explica que, en el análisis comparativo de octubre con septiembre de 2024, se observa que la variación negativa de 0.33% del grupo Alimentos y Bebidas no Alcohólicas fue la de mayor contribución para que la inflación en el mes de octubre se ubicara en apenas 0.09%, como resultado de las reducciones de precios en productos alimenticios de alta ponderación como pollo fresco, plátanos verdes y maduros, ajíes, cebollas, entre otros.
El IPC del grupo Bebidas Alcohólicas y Tabaco alcanzó una variación de 1.61 %, explicada por el alza en los precios de la cerveza envasada. En igual magnitud incidieron los Bienes y Servicios Diversos, al presentar una tasa de inflación de 0.34 % derivada de la subida de precios en los servicios de cuidado personal.
Con relación al índice de precios de Restaurantes y Hoteles, el BCRD señala que el mismo evidenció una tasa de variación de 0.33 % como resultado de los aumentos en los precios de comidas preparadas fuera del hogar, principalmente en los servicios de plato del día y servicio de pollo. En tanto, el índice de precios del grupo Salud verificó una tasa de 0.19 %, lo que responde a alzas de precios en los servicios de hospital y algunos productos farmacéuticos.
Inflación de bienes transables y no transables
El BCRD establece que el IPC de los bienes transables experimentó una variación de 0.25 % en octubre de 2024, debido al incremento de precios en la cerveza envasada y en algunos bienes alimenticios. En adición aportaron a este crecimiento las subidas en los precios de los pasajes aéreos y automóviles. Respecto a la variación mensual del índice de los bienes y servicios no transables, la misma se situó en -0.06 %.
Inflación por áreas geográficas
Respecto a la inflación por regiones geográficas en el mes de octubre comparado con septiembre de 2024, el órgano rector explica que el índice de precios de la región Ozama, que comprende el Distrito Nacional y la provincia Santo Domingo, creció en 0.18 %, en las regiones Norte y Este en 0.03 %, y en la región Sur en 0.01 %. La variación más pronunciada observada en la región Ozama se atribuye a la mayor incidencia de los grupos Transporte y Restaurante y Hoteles. Mientras que las menores tasas de variación registradas en las regiones Norte, Este y Sur obedecen esencialmente a un mayor efecto de las reducciones de precios de los alimentos en sus canastas.
Inflación por quintiles
La entidad monetaria dominicana señala que los resultados de los índices de precios por estratos socioeconómicos reflejaron tasas de inflación de -0.01 % para los quintiles 1 y 2 y 0.01 % en el quintil 3, mientras los quintiles de mayores ingresos, quintiles 4 y 5, presentaron variaciones de 0.10 % y 0.22 %, respectivamente. La tasa de mayor magnitud exhibida en el quintil 5 se explica por la mayor incidencia del grupo de transporte, particularmente por los aumentos de precios en las tarifas de pasaje aéreo y en el precio de los vehículos. Las tasas observadas en los quintiles 1, 2 y 3 responden a la variación negativa de los alimentos.
Economía
BCRD reduce su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, disminuyendo de 6.50 % a 6.25 % anual
Santo Domingo.- El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de octubre de 2024, decidió reducir su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 25 puntos básicos, disminuyendo de 6.50 % a 6.25 % anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) pasa de 7.00 % a 6.75 % anual, mientras que la tasa de depósitos remunerados (Overnight) se reduce de 5.00 % a 4.75 % anual.
Para esta medida se tomó en consideración la evolución reciente del entorno internacional, particularmente los espacios disponibles ante la reducción de tasas de interés en las economías más avanzadas y los menores precios de las materias primas. Adicionalmente, se ponderó que en la República Dominicana la inflación se ha mantenido durante el presente año en el tramo inferior del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, en un contexto de crecimiento de la economía en torno a su potencial y de convergencia gradual del ritmo de expansión del crédito privado en moneda nacional al crecimiento del PIB nominal.
En efecto, la inflación interanual ha disminuido significativamente, ubicándose en 3.29 % en septiembre de 2024. De igual forma, la inflación subyacente, que excluye los precios de los componentes más volátiles de la canasta y que se asocia más directamente a las condiciones monetarias, se mantiene en torno al centro de la meta, al ubicarse en 4.01 % en septiembre de 2024. Los modelos de pronósticos del BCRD señalan que tanto la inflación general como la subyacente se mantendrían dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, en un escenario activo de política monetaria.
En el entorno internacional, la economía de Estados Unidos de América (EUA) registró un crecimiento interanual de 2.7 % en el tercer trimestre de 2024, mientras los indicadores del mercado laboral se mantienen robustos. En tanto, la inflación interanual se desaceleró hasta 2.4 % en septiembre de 2024, acercándose a su meta. En este contexto, la Reserva Federal ha reducido su tasa de fondos federales en 50 puntos básicos y se prevé que continuará disminuyendo su tasa de referencia en lo que resta de 2024.
En la Zona Euro, la actividad económica registró un crecimiento de 0.9 % en el tercer trimestre del 2024, afectada por los conflictos geopolíticos. En tanto, la inflación interanual se ubicó en 1.7 % en septiembre, situándose por debajo de su meta de 2.0 %. Ante este escenario, el Banco Central Europeo continuó el programa de reducción de tasas de interés en su reunión de octubre, disminuyendo la tasa de la facilidad de depósitos en 25 puntos básicos, a 3.25 % anual.
En cuanto a las materias primas, el precio por barril del petróleo intermedio de Texas (WTI) se ha reducido en el mes de octubre, cotizándose en torno a US$ 69 por barril al cierre de mes. En tanto, el costo de transporte de fletes continúa disminuyendo en octubre, luego de aumentar en los meses anteriores ante los conflictos geopolíticos en el Medio Oriente y los factores climáticos que han afectado rutas importantes para el comercio mundial de mercancías.
En el ámbito nacional, la economía se expandió en 5.6 % interanual durante el mes de agosto de 2024, de manera que el crecimiento promedio durante enero-agosto alcanzó 5.1 %, cercano a su potencial. En este contexto, el mercado laboral continúa presentando indicadores favorables, con una desocupación abierta de 5.3 % y el máximo nivel histórico de ocupados, superior a los cinco millones de trabajadores.
Por otro lado, el ritmo de expansión del crédito privado en moneda nacional ha continuado moderándose gradualmente al ubicarse en torno a 12.5 % interanual. En ese sentido, las tasas de crecimiento de los préstamos privados y de los agregados monetarios más amplios han mantenido una convergencia paulatina al crecimiento del PIB nominal, de acuerdo con lo previsto en el Programa Monetario del Banco Central.
En tanto, las actividades generadoras de divisas continúan registrando un comportamiento favorable aún en un contexto de incertidumbre en el entorno internacional, destacándose el turismo, las exportaciones de zonas francas, las remesas y la inversión extranjera directa. En ese orden, se ha mantenido la estabilidad relativa del tipo de cambio, con una depreciación acumulada de 3.3 % en octubre, mientras las reservas internacionales se ubicaron en torno a US$ 14,500 millones en septiembre, equivalente a alrededor del 11 % del producto interno bruto (PIB) y unos cinco meses de importaciones, superando las métricas recomendadas por el FMI.