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Economía

¿Cómo afectará a la República Dominicana la migración de capitales a EEUU alentada por Trump?

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Esta medida afectará al DR-CAFTA, puede que se caigan las exportaciones, los productos norteamericanos comercializados en el país serán más costosos, subirán los precios de los combustibles, aumentará el desempleo si empresas de Estados Unidos con presencia en el país deciden instalarse en estados de esa nación. Desde luego, se caerán los ingresos de Aduanas, que el año pasado anunció una recaudación ‘‘récord’’ superior a los RD$1,212 millones

SANTO DOMINGO, República Dominicana.- Antes de terminar el 2017 el Senado de los Estados Unidos aprobó la controvertida reforma fiscal de la administración de Donald Trump, que incluye repatriación de capitales de hasta 400,000 millones de dólares, según ha indicado The Wall Street Journal (WSJ). Expertos advierten que esto encarecerá el financiamiento de la economía dominicana a mediano plazo. Para salir a flote, urge que el Gobierno dominicano ”se ponga serio”, fomente las exportaciones y transparente la calidad del gasto.

Los estadounidenses que se oponían a este paquete de medidas la describen como un elogio a los millonarios que aumentará el déficit fiscal. Al anverso, los republicanos –quienes vencieron con 227 votos a favor el pasado 20 de diciembre– está convencidos que de los recortes de impuestos a las corporaciones y a las medianas empresas impulsarán el crecimiento económico del país. De entrada, proclaman mayores oportunidades de empleo, con mejores salarios para sus ciudadanos y una extraordinaria apreciación cambiaria.


”En general, se va a incrementar el precio internacional del dólar como resultado de esta migración potencial de recursos financieros internacionales hacia los Estados Unidos”, enuncia el economista Roque Félix.             

Ante el gusto o el disgusto, las nuevas regulaciones impositivas ya tienen el visto bueno tanto del Congreso como del poder Ejecutivo que la introdujo, y afectarán principalmente a países de economías abiertas, dependientes de la primera potencia mundial.

En voz del economista Virgilio Malagón Álvarez se ha querido sobredimensionar el verdadero impacto de las medidas. Donald Trump solo quiere recuperar el valor de su moneda. Las migraciones de capital serán un gran negocio para los norteamericanos. Están buscando crecer hacia adentro, atrayendo a sus empresas que tienen presencia en otros países con cargas impositivas más bajas –un impuesto que disminuye de 35 a 20 por ciento. Pero la disposición que dicta el documento no se refiere a todas las empresas, es una selección que prioriza las plantas manufactureras, la industria automovilística y la metalmecánica, precisa.

”Esto pone sobre el tapete la necesidad de que el Estado dominicano asigne una política de fomento a las exportaciones más efectiva que la que ha tenido hasta ahora. El Gobierno está obligado a generar divisas por su fortaleza de producción y exportación internacional. Por la capacidad de producir bienes y servicios que sea atractivo en el mercado internacional, y no por la abundancia de un mercado especulativo financiero que es el que hasta ahora le ha beneficiado para la colocación de bonos soberanos”, aconseja el financiero Félix.

Efectos para la República Dominicana

La salida de inversiones norteamericanas provocará una sangría de dólares, problemas de tipo cambiario y devaluación economías con gran dependencia de los Estados Unidos. En el caso de la República Dominicana, si emigran inversiones de zonas francas, se dejaría de traer dólares lo que desembocaría en un problema de tipo cambiario, explica el financiero Julio Caminero. Cuando ha ocurrido este tipo de situación, lo que ha hecho el Banco Central es subir la tasa de interés local para tratar de contrarrestar, pero al subirla, se ralentizará la economía, contextualiza.

La Cámara de Representantes tras aprobar la reforma fiscal.

El director del Centro Bonó, Roque Félix , advierte que la economía dominicana en los últimos años ha tenido como uno de sus
componentes fundamentales la colocación de bonos soberanos en los mercados financieros. Dichos actores del mercado financiero internacional compran estos bonos porque les resultan atractivos a nivel de tasas de interés y al mismo tiempo de exenciones tributarias de las utilidades que obtiene por esa inversión.

Para el país esto significaría que la colocación de bonos financieros podría verse afectada. Que la posibilidades de que inversionistas que tienen holdings, que se hacen con inversiones directas de capital, puedan tener facilidades a capital financiero internacional para constituir portafolios de inversiones; y podría afectar, sin duda alguna, la inversión extranjera directa en la República Dominicana. Es la lectura de Félix.

Otro experto que alerta sobre el futuro de las divisas dominicanas es Virgilio Malagón Álvarez. Esta medida afectará al DR-CAFTA, puede que se caigan las exportaciones, los productos norteamericanos comercializados en el país serán más costosos, subirán los precios de los combustibles, aumentará el desempleo si empresas de Estados Unidos con presencia en el país deciden instalarse en estados de esa nación. Desde luego, se caerán los ingresos de Aduanas, que el año pasado anunció una recaudación ‘‘récord’’ superior a los RD$1,212 millones.

Danilo Medina, presidente de la República.

Sin embargo, para el también profesional de la economía Roberto Despradel, es un poco prematuro adelantarse. Mas reconoce lo sustancial que es esta reforma. El país debe analizarla con detenimiento, como ya lo hace México, considera. ‘‘Y habrá que ver si se tiene que hacer reformas fiscales a la luz de eso’’, prevé.

Aunque el ritmo de los cambios aún es impreciso, en definitiva la medida encarecerá el costo del acceso al crédito, al financiamiento de la economía nacional y sus efectos se empezarán a ver –pronostica Félix– en un año y medio.

Qué debe hacer el Gobierno Dominicano

Tal vez no sea coincidencia que el presidente Danilo Medina declarara, justo en la recta final del 2017, que este será el ‘‘Año de Fomento a las Exportaciones’’. Sin embargo, en voz del director del Centro Bonó, ‘’No es suficiente con que él haga anuncios bonitos’’. Aclara que se requiere de un programa nacional de fomento a las exportaciones, no solo de servicios –el turismo que tanto pondera Medina en sus discursos–, también de bienes.

”Lo que él [Danilo Medina] diga nos tiene sin cuidado porque este país está cansado de anuncios y discursos retóricos. Este país quiere que el Presidente mejore la transparencia y la calidad del gasto público, cerrando un paquete de instituciones populistas que son canonjías políticas de sus aliados. Hasta ahora él no ha hecho nada en esa dirección. Por lo que el mensaje de confianza para los mercados y la sociedad civil de la República Dominicana. No es suficiente con que él haga anuncios bonitos”, opina el director ejecutivo del Centro Bonó.

Con Félix concuerda Malagón Álvarez. ”Las exportaciones serán la salvación”. La economía de servicios da empleo, pero no riquezas, esclarece. Por lo que se hace urgente que el Gobierno ”se ponga serio” y desarrolle programas agropecuarios, de producción de alimentos para exportar.

Pero el deber del presidente Danilo Medina no debe terminar ahí. Los economistas consideran que tiene  el reto de organizar la calidad de su gasto público. Los temas sobre rendición de cuentas, la transparencia y mejoramiento en el gasto, evitar el desorden y el dispendio.

Tiene la obligación de mandar señales de confianza a la sociedad para concertar un pacto fiscal que le permita mejorar el sistema del régimen tributario. Debe tomar las riendas del manejo de los impuestos para que los sectores que tienen que contribuir más y que poseen privilegios puedan comprometerse con mejorar la equidad y el equilibrio del financiamiento de las finanzas públicas, razonan.

acento.com.do

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Economía

RD ocupó 5to lugar entre países con compromisos de inversión privada en proyectos de infraestructura

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República Dominicana se ubicó en el quinto lugar en la región entre los países con mayores compromisos de inversión y número de proyectos de infraestructura con participación privada el pasado año, cuando registró un total de 11 proyectos con una inversión estimada de US$858 millones.

El monto de los compromisos de inversión con participación privada registrados en el país en 2023, según datos del Banco Mundial en su informe «Participación privada en infraestructura», representó un 5.43% del total estimado para América Latina y el Caribe (ALC) .

En 2023, la región obtuvo US$15,800 millones en 102 proyectos, lo que supone una caída de un 43% en los niveles de inversión a partir de 2022 y una caída del 27% con respecto al promedio de los cinco años anteriores.

A pesar de esto, Brasil ocupó el segundo lugar a nivel mundial, contribuyendo con el 9.5% a los Compromisos totales de inversión en 2023 y que representan el 52% de ALC.

Perú fue el segundo mayor contribuyente a los compromisos de inversión de la región, con US$2,700 millones en 12 proyectos. Nueve de estos doce proyectos fueron en el sector energético, dos en TIC y dos en TIC.

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Economía

China anuncia nuevas medidas contra la crisis del sector inmobiliario, reducirá el costo del inicial

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AGENCIA AFP

Pekín, China.-China anunció el pasado viernes que reducirá el monto del depósito inicial para comprar una vivienda y dijo que el gobierno podría comprar inmuebles comerciales, en un intento de apoyar el mercado inmobiliario en plena crisis.

Para impulsar el mercado y garantizar que millones de viviendas vacías vayan a quienes las necesitan, las autoridades convocaron este viernes una reunión con reguladores, representantes de los principales bancos, gobiernos locales y representantes el mercado inmobiliario, informaron Bloomberg News y medios oficiales.

«En las ciudades donde hay un gran inventario de viviendas comerciales, el gobierno puede hacer pedidos y comprar algunas de las viviendas comerciales a precios razonables, según corresponda, para usarlas como viviendas asequibles», dijo el vice primer ministro He Lifeng en la reunión, citado por medios estatales.

Bajar el inicial

El depósito inicial para comprar una vivienda se reducirá al 15% de su valor, una de las tasas más bajas de la historia del país, también según medios oficiales. En el caso de las segundas viviendas será del 25%.

Este sector representa más de una cuarta parte del Producto Interior Bruto (PIB) chino pero vive una crisis sin precedentes desde 2020, cuando las autoridades restringieron el acceso al crédito a los constructores en un intento por reducir la creciente deuda.

Desde entonces, las grandes inmobiliarias como China Evergrande y Country Garden están en crisis y la caída de los precios está disuadiendo a los chinos de invertir en propiedades.

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Economía

Banco Central presenta explicaciones sobre efectos de política monetaria en reducción de inflación post pandemia

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Santo Domingo, R.D.-Banco Central de la República Dominicana presentó a los agentes económicos y al público en general un documento con explicaciones claras sobre los efectos positivos que ha tenido la política monetaria en la
recuperación del crecimiento y la reducción de la inflación en la post pandemia.

La entidad explicó que en efecto, el choque de oferta ocasionado por la pandemia y sus efectos sobre el costo de los contenedores en los mercados internacionales y el aumento de la demanda provocado por las políticas expansivas implementadas, aumentaron las presiones inflacionarias en la fase final de la crisis sanitaria.

De acuerdo con una nota de prensa, cuando todo parecía mejorar, la invasión rusa a Ucrania exacerbó las
presiones de precios al reducir la oferta de commodities, particularmente del petróleo a nivel global. Ante estos choques inesperados, el BCRD implementó una política monetaria restrictiva que logró una convergencia gradual de la inflación de 9.64 % en abril 2022 a 4.43 % en mayo 2023, tasa dentro del rango meta del programa monetario.

Con la inflación en la meta, a partir del mes de junio el BCRD inició una reducción gradual de su tasa de política monetaria de 8.50 % hasta 7.0 %, donde se mantiene en la actualidad. A su vez, la Junta Monetaria aprobó un programa de expansión monetaria de casi 3.0 % del Producto Interno Bruto (PIB), orientado a estimular la actividad económica. Estos recursos, canalizados a empresas, principalmente micro, pequeñas y medianas (Mipymes) y hogares, por los intermediarios financieros, a un plazo promedio de dos años y con garantía de títulos del Ministerio de Hacienda o del BCRD, han sido determinantes en la recuperación económica en un entorno de estabilidad de precios.

Recuperación económica y medidas monetarias

El programa de expansión de liquidez autorizado por la Junta Monetaria en 2023 ascendió a RD$ 205 mil millones, colocados por el BCRD a las entidades de intermediación financiera (EIFs) mediante una combinación de liberación de encaje legal y del instrumento conocido como facilidad de liquidez rápida (FLR). Del total aprobado por la Junta Monetaria, las EIFs han colocado unos RD$196 mil millones (96 % del total) a tasas de interés no mayores a 9 % anual, lo que ha permitido apoyar el mecanismo de transmisión de la política monetaria e incentivar el crédito doméstico.

Se puede observar en la gráfica 1a, el flujo de recursos colocado por el BCRD en la economía a través de las entidades financieras fue determinante en la aceleración del crecimiento del crédito al sector privado en moneda nacional que pasó de una expansión interanual de 13.6 % en junio de 2023 a un crecimiento de 21.3 % en marzo 2024.

En términos absolutos, desde junio de 2023 los intermediarios financieros han colocado unos RD$260 mil millones a empresa y hogares, representando los RD$196 mil millones provenientes de la liberación de recursos del BCRD, un 76 % del aumento del crédito privado en moneda nacional (gráfica 1b).

La influencia del dinamismo del crédito en la economía se ve claramente en el más reciente informe del BCRD sobre la evolución del indicador mensual de actividad económica (IMAE). En efecto, el IMAE presentó un crecimiento acumulado para los meses de enero y febrero del presente año de 5.4 % interanual, observándose también una recuperación gradual de la economía dominicana desde julio de 2023. En la gráfica 2 se puede apreciar el cambio en la tendencia de crecimiento luego del primer semestre de 2024, precisamente a partir del momento en que se aprobaron las medidas de la Junta Monetaria. A este crecimiento también contribuyó la aceleración de la inversión pública hacia finales de 2023 e inicios del año 2024.

Crecimiento del crédito productivo y de calidad

En adición al impacto de las medidas de expansión de liquidez del BCRD en el crédito y en la actividad económica de la República Dominicana, el costo reducido del financiamiento para los deudores finales, producto de estas políticas, ha sido un factor coadyuvante en la calidad integral de la cartera de créditos en su conjunto, como principal determinante del crecimiento del sector bancario.

En efecto, desde mayo de 2023 a marzo de 2024, los créditos vigentes del sistema financiero en moneda nacional, es decir, aquellos cuyos pagos de intereses y de capital se encuentran al día según los plazos asumidos por los deudores, mostraron un crecimiento de 17.7 %, superior al 12.6 % observado para el mismo intervalo de tiempo comparable en el pasado 2023.

Esto ha contribuido a que el sistema financiero dominicano registre un índice de morosidad de su cartera de créditos de apenas 1.2 % a marzo de 2024 y compensar el vencimiento de préstamos otorgados con recursos de medidas de liquidez adoptadas durante la pandemia del COVID-19.

Detallando el análisis por sector económico, las medidas de liquidez implementadas por las autoridades monetarias y financieras en 2023 se orientaron, principalmente, a los sectores productivos de comercio, construcción, manufactura, agropecuaria y exportación, entre otros, por un monto colocado aproximado de RD$166 mil millones.

Cuando se observa el crecimiento nominal del crédito privado en moneda nacional antes y después de junio de 2023, se aprecian cambios importantes en la dinámica crediticia de estos sectores económicos, principalmente en manufactura, agropecuaria, construcción y comercio, que pasaron de crecimientos bajos o negativos, a variaciones positivas y significativas, como se muestra en los gráficos siguientes.

Esto es consistente con la tendencia de dinamización sostenida que ha exhibido la economía dominicana, principalmente en los sectores de construcción, manufactura, agropecuaria y comercio, lo cual se ha logrado a la par de la fortaleza sostenida del sistema financiero.

Asimismo, las liberaciones de encaje legal para el otorgamiento de préstamos para viviendas de bajo costo por un monto autorizado de RD$21,424 millones, han impactado positivamente en las condiciones de vida de familias habitualmente no atendidas por el sistema financiero.

En efecto, a marzo 2024 las EIFs habían canalizado RD$18,238 millones del monto autorizado, de los cuales RD$13,855 millones se colocaron en préstamos para la adquisición de unas 6,293 nuevas viviendas de bajo costo, a plazo de hasta cinco años y tasa de interés no superior al 9 %.

El monto restante de RD$4,383 millones se destinó a préstamos interinos, a plazo de dos años y tasas de interés de hasta 9 %, para el financiamiento de 53 proyectos de construcción de este tipo de viviendas de bajo costo. Se espera que al término de esta medida se hayan financiado unas 13 mil nuevas viviendas económicas.

Perspectivas futuras

Con lo expuesto precedentemente, puede afirmarse que las medidas de liquidez adoptadas por la Junta Monetaria durante 2023 han incidido positivamente en la recuperación de la actividad productiva de alto encadenamiento, un mayor acceso de grupos vulnerables a unidades habitacionales de bajo costo, así como a la calidad y crecimiento de los activos del sistema bancario. Respecto de esto último, vale destacar que a marzo 2024 los activos del sistema financiero crecieron 17.1 %, con una solvencia de 16.1 %, superior al mínimo regulatorio de 10 %.

Se proyecta que hacia adelante continúe operando el mecanismo de transmisión de la política monetaria, lo que contribuiría a que la economía dominicana se expanda en torno a su potencial de 5 % durante el año 2024. Este escenario se beneficiará de un sistema financiero patrimonialmente robusto por la capitalización de utilidades percibidas durante el año 2023, que permitirá la expansión del crédito a los sectores productivos financiado con recursos propios de las entidades de intermediación financiera, manteniendo el cumplimiento de los indicadores prudenciales y regulatorios que establece nuestro marco normativo vigente.

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