Economía
Creen no es conveniente dolarizar
Profesionales de la economía consideran que la dolarización generaría un proceso traumático que requiere analizar cuánto le costaría al país y construir las bases para que funcione.
Productividad. El aumento de la productividad del país es un camino para pensar en dolarizar a futuro, pero para ello se requieren de múltiples reformas pendientes y analizar lo que sucede ahora con el euro.
Economistas de larga data en el país, entre los que se incluyen dos exrectores de la UASD, opinan que el tema de la dolarización está fuera de todo contexto, debido a que la experiencia evidencia que en naciones de baja productividad como Grecia, España y Portugal, que han adoptado una moneda única como el euro, son una muestra de lo que pasa cuando no se han realizado las reformas previas y las bases necesarias para que pueda funcionar.
Edilberto Cabral Ramírez y Porfirio García, economistas y exrectores de la UASD, al igual que Jacqueline Mora y Fernando Pellerano, consideran extemporánea la idea de dolarizar la economía dominicana y permitir que circule el euro como sucede en 17 países, como propuso el también profesional de la economía José Rafael Abinader.
Jacqueline Mora, socia principal de la firma de consultores Analytica, asume que se pierde flexibilidad y que ese tema es de mediano plazo no para ahora. Cree que en RD ha habido mucho avance con el esquema de metas de inflación (EMI), y por ende disciplina monetaria.
Asume que lo primero sería aplicar una reforma microeconómica que flexibilice el mercado laboral, diversificar las fuentes de exportación y de ingresos de divisas y tener disciplina fiscal. Porfirio García asume que con las actuales condiciones económicas no es conveniente sustituir el peso por ninguna moneda extranjera, ya que lo que prima es una política fiscal disciplinada y una política monetaria coherente que garantice el desarrollo económico integral.
Recuerda que la dolarización implica modificar la Constitución de la República.
Para Edylberto Cabral, exrector de la UASD, la única manera de controlar los déficits monetarios es con una moneda propia. Asegura que el BC ha llevado una política organizada, por lo que cree que ese planteamiento está fuera contexto y es extemporáneo.
Indicó que habría que analizar cuánto dinero habría que buscar para dolarizar y observar que el país requeriría de reservas internacionales tres veces más de las que tiene.
“Sería traumático, quita instrumentos monetarios y hay que ver que ha faltado una política de apoyo estratégica para las exportaciones”, dijo.
El economista exhortó a Jacqueline Mora, economista. Porfirio García, economista. Fernando Pellerano, economista. Edylberto Cabral, economista. ver el ejemplo de Ecuador y de España, Grecia y Portugal, en Europa. Cabral Ramírez precisó que aunque el tipo de cambio esté sobrevaluado hay que ver lo que pesa el dólar.
Dijo que hay que ver que en el panorama internacional no hay exportaciones de bienes manufacturados de mediano o alto valor.
De igual modo, Fernando Pellerano explicó que al dolarizarse una economía renuncia a su soberanía monetaria y fiscal y pierde sus instrumentos de política económica.
Al eliminar el tipo de cambio, elimina la flexibilidad para compensar o absorber choques externos, además de que reduce el salario real. elimina la capacidad de emisión monetaria que en situaciones de crisis o por decisión política es un importante medio de financiamiento del gasto público, incluyendo su componente de inversión, indicó.
Además, el BC pierde rol desarrollista para estimular el crédito a los sectores productivos y limita su función a la administración de la cámara de compensaciones y el encaje legal de los bancos.
Con el dólar como única moneda de circulación el BC ya no puede influir sobre las tasas de interés del sistema bancario y pierde su capacidad de prestamista de última instancia ya sea del gobierno o de los bancos ante choque de liquidez o crisis financiera. Esto implica que ante cualquier corrida de depósitos bancarios el rol del Banco Central estará limitado para parar la hemorragia de salida de capitales por efecto del contagio, adujo Pellerano.
A juicio del economista, la crisis bancaria se extendería rápidamente de los bancos quebrados a los bancos sanos ya que el Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos no acudiría en auxilio de los bancos solventes pero ilíquidos, lo que implica que pasaría de estar faltos de liquidez a la pérdida de patrimonio.
Tasa de interés
En cuanto a la tasa de interés, Pellerano explicó que a nivel interno esta estará determinada por la tasa de interés de los bonos del Tesoro estadounidense más un margen que incluye el riesgo soberano y el riesgo crediticio.
Ese margen, agregó, lo establecerían la calificación de las agencias estadounidenses de crédito como Standard & Poor según su percepción del riesgo.
La tasa de interés interna será tan variable o tan volátil según la política monetaria norteamericana y según la evaluación del riesgo financiero que hagan sus agencias privadas de evaluación de crédito, dijo al respecto.
Explicó que esas calificaciones no tienen que ver con el interés del desarrollo nacional, sino con el interés de los inversionistas o rentistas extranjeros que tengan deuda dominicana.
Con la dolarización de la economía, sostuvo Pellerano, el Estado dominicano pierde flexibilidad en el financiamiento del gasto público y para financiar su déficit debe de acudir a los mercados financieros internacionales los cuales decidirán cuanto y a qué precio prestarle, por lo que observa que la dolarización no es conveniente a los intereses nacionales.
((Medida
La moneda común no es buen ejemplo
Cuando un país adopta una moneda fuerte como el dólar elimina en la práctica la política monetaria interna y por ende desaparece el Banco Central y lo que ocurre es que los países que con más productividad como es el originario de la moneda fuerte termina más favorecido. Otros economistas consultados advierten que antes de pensar en dolarizar hay que aumentar la productividad y la capacidad de la mano de obra nacional.
Indican que una dolarización en los actuales momentos incrementará los precios de los productos, aumentará los déficits y la deuda, además de que le quitará al BC los instrumentos de política monetaria y haría que el consumo se mantenga con deudas y eso sería peor. Otros profesionales que apoyan la idea de dolarizar en RD, asumen que aunque la experiencia con el euro en Europa hace difícil la aplicación en teoría eso trae disciplina al Estado.
LISTIN.COM
Santo Domingo, R.D.-El Poder Ejecutivo aprovechó la reformulación del Presupuesto 2026 para redistribuir recursos entre instituciones, solicitar autorización para contratar hasta US$4,354.5 millones en préstamos e introducir cambios que amplían su capacidad de maniobra durante la ejecución del gasto público.
La propuesta de reformulación del Presupuesto General del Estado para 2026, sometida por el Poder Ejecutivo al Congreso Nacional, redistribuye miles de millones de pesos entre instituciones, incluyendo una reducción de 2,000 millones de pesos al Ministerio de Educación. Además, incorpora la autorización para contratar 23 operaciones de crédito público por 4,354.5 millones de pesos y otorga al Ejecutivo nuevas facultades para realizar ajustes presupuestarios.
El proyecto modifica la Ley 99-25, que aprobó el presupuesto vigente, con el argumento de que el desempeño de las recaudaciones permite aumentar en 40,978.3 millones de pesos tanto los ingresos como las apropiaciones de gasto. Como ambos conceptos crecen en la misma proporción, el déficit fiscal previsto para 2026 permanece sin cambios en RD$280,575.2 millones.
- Sin embargo, uno de los aspectos de mayor alcance es la reincorporación del artículo 71 de la Ley 99-25, mediante el cual se autoriza al Ministerio de Hacienda y Economía a concertar 23 operaciones de crédito con organismos multilaterales como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Mundial, la CAF, la Agencia Francesa de Desarrollo (AFD) y otras entidades financieras internacionales.
Las operaciones abarcan proyectos de agua potable y saneamiento, ampliación del Metro y el Monorriel de Santo Domingo, redes de transmisión eléctrica, modernización de centrales hidroeléctricas, infraestructura vial, sistemas de riego, desarrollo territorial, resiliencia climática y reforma del sistema penitenciario. En conjunto representan un monto de 4,354.5 millones de dólares.
El texto no establece las condiciones financieras específicas de esas operaciones. En todos los casos dispone que serán contratadas a una «tasa de interés y comisiones compatibles con las vigentes en el mercado para la República Dominicana», sin detallar tasas, plazos, períodos de gracia ni el costo financiero estimado de cada préstamo.
Reducen fondos a Educación
La reformulación también reorganiza el gasto entre instituciones públicas. Entre las reducciones figura una disminución de 2,000 millones de pesos para el Ministerio de Educación, y montos menores para el de Turismo y Energía y Minas.
En sentido contrario, aumentan las asignaciones para la Presidencia de la República, Interior y Policía, Salud Pública, Obras Públicas, Agricultura, el Ministerio de Justicia, el Ministerio de Hacienda y Economía y la Administración de Obligaciones del Tesoro Nacional.
Además del nuevo paquete de endeudamiento, el proyecto incorpora disposiciones que amplían la capacidad de actuación del Poder Ejecutivo durante la ejecución presupuestaria.
El artículo 10 autoriza al Ejecutivo a efectuar las adecuaciones presupuestarias necesarias para la aplicación de la ley y realizar los ajustes derivados de la ejecución del presupuesto conforme a las disposiciones de la Ley Orgánica de Presupuesto.
Santo Domingo, R.D.-El negocio fiduciario ha ganado espacio en la economía dominicana durante la última década. Detrás de proyectos inmobiliarios, inversiones, garantías y otros esquemas de administración de bienes opera una actividad que, de acuerdo con cifras de la Superintendencia de Bancos (SB), ya concentra más de medio billón de pesos en activos administrados.
Los datos disponibles en el portal de la SB muestran que cinco entidades fiduciarias administraban, al cierre de las fechas de actualización correspondientes a junio y julio de 2026, activos por RD$537,702.76 millones. En conjunto también manejaban 1,105 fideicomisos y empleaban a 385 personas.
Las cifras evidencian el tamaño que ha alcanzado este segmento financiero, cuya función no consiste en recibir depósitos o conceder préstamos, sino en administrar bienes y derechos que otras personas o empresas les confían mediante contratos de fideicomiso.
De acuerdo con la información de la Superintendencia de Bancos, Fiduciaria Reservas administra activos por RD$318,004.73 millones, equivalentes al 59.14% del mercado medido por activos administrados. La entidad reportaba 285 fideicomisos y una plantilla de 141 empleados.
Fiduciaria Popular ocupa el segundo lugar por activos administrados, con RD$100,699.88 millones, una participación de mercado por activo administrado de 18.73%; una participación de mercado por fideicomisos de 39.19%, 433 fideicomisos y 68 colaboradores.
Le sigue Fiduciaria La Nacional, con RD$64,257.70 millones bajo administración, una participación de mercado por activo administrado de 11.95%; participación de mercado por fideicomisos de 20.54%, además de 227 fideicomisos y 104 empleados.
Fiduciaria BHD registra activos administrados por RD$38,437.25 millones, equivalentes al 7.15% del mercado, junto con 108 fideicomisos y 54 empleados.
En tanto, FiduAPAP administra RD$16,303.20 millones, con una participación de 3.03%, además de 52 fideicomisos y una plantilla de 18 personas.
Mientras la distribución por activos presenta diferencias importantes entre las entidades, la participación cambia cuando el indicador observado es la cantidad de fideicomisos administrados. En ese caso, Fiduciaria Popular concentraba el 39.19% de los fideicomisos reportados por estas entidades, seguida por Fiduciaria Reservas con 25.79%, Fiduciaria La Nacional con 20.54%, Fiduciaria BHD con 9.77% y FiduAPAP con 4.71%.
Más que administrar dinero
La Dirección General de Impuestos Internos (DGII) define el fideicomiso como un acto jurídico mediante el cual una o varias personas entregan bienes o derechos a una entidad fiduciaria para crear un patrimonio separado que será administrado por esa entidad en beneficio de otra persona o incluso del propio fideicomitente.
Ese patrimonio separado es uno de los elementos centrales de esta figura. Los bienes transferidos al fideicomiso no pasan a formar parte del patrimonio propio de la fiduciaria, sino que permanecen independientes y deben administrarse exclusivamente conforme a las condiciones establecidas en el contrato.
La DGII explica que el fideicomiso no posee personalidad jurídica, aunque sí tiene la condición de contribuyente.
También señala que puede constituirse para cualquier propósito permitido por la ley, contiene bienes de cualquier naturaleza, se formaliza por escrito ante notario y dispone de un régimen de publicidad registral que permite hacerlo oponible frente a terceros.
En ese esquema, la fiduciaria asume la administración de los bienes, pero no adquiere la propiedad para fines propios ni puede utilizarlos en beneficio de sus administradores.
La legislación también establece obligaciones específicas para las fiduciarias. Entre ellas figuran mantener separados los bienes administrados de su propio patrimonio y del resto de los fideicomisos que gestionan, rendir cuentas al fideicomitente o al beneficiario cuando corresponda, administrar los bienes con prudencia, diligencia y cuidado, disponer de ellos únicamente conforme a lo establecido en el contrato y transferirlos a quien corresponda una vez se cumplan las condiciones pactadas.
Igualmente, las fiduciarias deben defender los bienes que administran, no pueden garantizar resultados o rendimientos de las inversiones, tampoco delegar sus funciones, apropiarse de los bienes fideicomitidos ni realizar actos en beneficio de sus propios administradores. Estas obligaciones buscan preservar la independencia del patrimonio administrado y garantizar que los recursos entregados por los fideicomitentes sean utilizados únicamente para los fines previstos en el contrato de fideicomiso.
La Ley 189-11 para el Desarrollo del Mercado Hipotecario y el Fideicomiso contempla distintos tipos de fideicomisos.
Entre ellos se encuentran los fideicomisos de planificación sucesoral, utilizados para organizar la transmisión del patrimonio; los fideicomisos de inversión y los fideicomisos de inversión y desarrollo inmobiliario.
Lo que sí se puede hacer bajo la sombrilla de la ley
La normativa también permite crear otros tipos de fideicomisos, siempre que su objeto no contradiga las disposiciones legales vigentes.
En todos los casos participan al menos tres figuras principales. El fideicomitente, que aporta los bienes o derechos; la fiduciaria, encargada de administrarlos; y el beneficiario o fideicomisario, quien recibe los beneficios derivados del patrimonio fideicomitido o los bienes al finalizar el contrato, según las condiciones acordadas.
De acuerdo con lo explicado por la DGII, las personas jurídicas constituidas exclusivamente para fungir como fiduciarias deben registrarse e informar el inicio de sus operaciones. Asimismo, la legislación permite que bancos múltiples, asociaciones de ahorros y préstamos y otras entidades de intermediación financiera autorizadas por la Junta Monetaria puedan ejercer funciones fiduciarias.
Santo Domingo, R.D.-El Banco Popular Dominicano encabeza el crédito a las a las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) del país, y se mantuvo como la entidad de intermediación financiera con el mayor saldo de créditos destinados a este sector.
La entidad cuenta con una cartera de RD$157,310 millones al cierre de abril de 2026, según el más reciente informe del Sistema de Información del Mercado Bancario Dominicano (SIMBAD) de la Superintendencia de Bancos (SB).
Este volumen de financiamiento a las mipymes representaba para ese momento el 40.8% de la cartera comercial total del Banco Popular. La cartera para el segmento mipyme en particular registró, además, un crecimiento interanual de 4.1% y contabilizó 59,600 créditos al período referido.
Estos resultados reflejan el respaldo sostenido del Banco Popular a las mipymes dominicanas y su rol como aliado financiero de un sector fundamental para la actividad productiva, la generación de empleos y el crecimiento económico nacional.
Según el informe “Financiamiento a las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas” de la SB, las mipymes aportan un valor agregado equivalente al 32% del producto interno bruto (PIB) y generan alrededor de 3.05 millones de puestos de trabajo, equivalentes al 61.6% del empleo total. Asimismo, representan el 98.5% de las empresas inscritas en el Registro Nacional de Contribuyentes, de acuerdo con datos de 2024 citados en el reporte. “Reafirmamos nuestro compromiso de continuar acompañando a las micro, pequeñas y medianas empresas dominicanas, apoyando sus proyectos, sus necesidades financieras y sus planes de crecimiento. Como aliados financieros de las mipymes, en el Banco Popular fortalecemos su capacidad de contribuir al desarrollo de una economía más dinámica, competitiva y sostenible”, afirmó Christopher Paniagua, presidente ejecutivo del Banco Popular.
Popular impulsa el crecimiento de mipymes
El Banco Popular informó que continúa apoyando a las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) mediante soluciones financieras orientadas a cubrir sus necesidades de operación e inversión, fortaleciendo su competitividad y crecimiento.
Según la Superintendencia de Bancos, la entidad registró una tasa de interés acumulada de 11.7 % para este segmento a abril de 2026, una de las más bajas del sistema, con un índice de morosidad de 1.3 %.