Economía
FMI: déficit eléctrico y deuda de 48% del PIB
La misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) que concluyó la consulta del Artículo IV a Rep
ública Dominicana, determinó que el sector eléctrico continúa registrando grandes déficits, y que las pérdidas cuasifiscales del Banco Central aumentaron como resultado de menores transferencias del gobierno.
Como parte de las recomendaciones de su comunicado emitido ayer, el Fondo sugiere aplicar un ajuste automático en la tarifa eléctrica y aplicar una estrategia de mediano plazo orientada a ampliar la base tributaria y a reducir las exenciones fiscales.
Explica que el sector público consolidado registró un déficit de alrededor de 5% del Producto Interno Bruto (PIB), lo cual “elevó el endeudamiento público (deuda externa e interna) en torno a 48% del PIB”, dice.
Para 2014, la misión proyecta un crecimiento del PIB real de RD de aproximadamente 4.5% y una inflación que se sitúa en el punto medio de la banda fijada como meta del Banco Central (4 a 5%).
El Fondo dice, no obstante, que el programa gubernamental prevé medidas para reducir el déficit del sector público consolidado a 4.2 % del PIB y que el Banco Central contempla mantener una política monetaria neutral. Los técnicos del Fondo recomiendan al Gobierno aplicar un plan de mediano plazo, orientado a la reducción rápida de necesidades de financiamiento, a reconstruir “colchones fiscales”, mediante una estrategia apoyada por una ampliación de la base tributaria y menores exenciones fiscales, incluyendo un ajuste tarifario automático en el sector eléctrico y una contención del gasto.
La misión que visitó Santo Domingo del 4 al 14 de este mes, encabezada por Przemek Gajdecka, considera necesario que el Gobierno contenga sus gastos y, en materia financiera, aún cuando reconoce los progresos de la supervisión basada en riesgo, aconseja a contener los préstamos del sistema financiero al sector público.
Año 2013
El PIB dominicano se comportó en 2013 mejor a lo previsto en la última visita del FMI, con un crecimiento superior de 4%, una tasa de desempleo abierto de 7%, inflación de 3.9%, la misma del año anterior y por debajo de la meta del Banco Central, mientras que el déficit de cuenta corriente de la balanza de pagos se redujo en 2.5 puntos porcentuales al llegar al 4.2% del PIB. También destaca del impulso de las exportaciones de oro, un mejor desempeño del turismo y menores importaciones.
Sin embargo, señalaron que “sigue habiendo retos, en particular en lo que respecta al área de finanzas públicas, el sector eléctrico y la posición del sector externo”. En su comunicado, el FMI afirma que la misión ve con beneplácito el compromiso de las autoridades de mantener la estabilidad macroeconómica y recomienda metas más ambiciosas de consolidación fiscal. En el sector externo recomienda mantener las reservas brutas para más de tres meses de importaciones.
Observa que en el sistema financiero los indicadores son satisfactorios, con un coeficiente de capital (solvencia) a diciembre de 2013 de 14.6% y la tasa de morosidad se redujo a 1.9%.
Puntos claves
El equipo del FMI encabezado por Przemek Gajdecka saludó el compromiso de las autoridades de RD por mantener la estabilidad macroeconómica.
UNA MEJOR EVOLUCIÓN
En 2013, la evolución de la economía dominicana fue mejor al país, sin embargo, observa que sigue habiendo retos en finanzas públicas, electricidad y sector externo.
VE PÉRDIDAS EN EL BC
La misión del Fondo Monetario Internacional observó un aumento en las pérdidas cuasifiscales del Banco Central, “como resultado de menores transferencias del gobierno”.
ELEVADA DEUDA
El sector público consolidado registró un déficit de alrededor de 5% del Producto Interno Bruto (PIB), lo cual elevó el endeudamiento público en torno a un 48% del PIB.
REDUCIR LOS PRÉSTAMOS
La misión recomendó a las autoridades poner en práctica un plan de mediano plazo para reducir más rápidamente las necesidades de financiamiento y reconstruir colchones fiscales.
SUBIR BASE TRIBUTARIA
En materia fiscal y como parte del plan de mediano plazo, aplicar una estrategia apoyada por una ampliación de la base tributaria y menores exenciones.
AUMENTAR LA TARIFA
Como parte de una estrategia integral, el FMI recomienda aplicar un ajuste tarifario automático y ve con beneplácito la inversión prevista en energía.
Valoran informe del Fondo
Selman: FMI es ambiguo
El vicepresidente ejecutivo del Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES), Ernesto Selman refirió que las declaraciones y recomendaciones dadas por los especialistas del Fondo Monetario Internacional (FMI) en su reciente informe resultan ser ambivalentes, inconsistentes y contradictorias con la estrategia que ellos promovían años atrás y refirió que las mismas se prestan a diferentes interpretaciones.
Manifestó que en los planteamientos del Fondo se ve la intención de pasar “paños tibios y pidió al organismo internacional hablar con más apertura y claridad.
“Vemos que hay muchas contradicciones en estas declaraciones, lo que es usual en estos organismos internacionales, no dicen las cosas abiertamente porque tiene compromisos con los gobiernos”, sostuvo Selman.
Aseguró que una de las contradicciones en los planteamientos del FMI, se evidencia en los cambios de postura que asume entre un período y otro. Señaló que entre el 2008 y el 2012, este organismo fue uno de los instrumentos que facilitó y justificó el endeudamiento del país, y sin embargo ahora plantean todo lo contrario. “Hace unos años sugerían que debíamos endeudarnos más, no importando los déficit fiscales, y ahora plantean que hay que echar para atrás todo eso, lo que supone una inconsistencia de este organismo”, apuntó Selman.
Indicó que la estrategia que recomiendan en el sector eléctrico no es muy explícita, ya que aunque por un lado favorece las nuevas inversiones previstas por el Gobierno, por otro las condiciona a una estrategia fiscal de mediano plazo, dejando a la interpretación si es correcto o no que el Estado asuma la deuda de esas inversiones.
Apunta que en cuanto al tema de déficit fiscal, el organismo reconoce que hay un alto índice de informalidad, evasión y elusión, y sugiere la necesidad de disminuir las exenciones tributarias que existen proponiendo un plan de mediano plazo para paliar el problema y la ampliación de la base tributaria.
Morrison pide llegar al Pacto
El vicepresidente de la Asociación Dominicana de la Industria Eléctrica (ADIE), Milton Morrison, aprovechó las recomendaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) para instar al acercamiento de los diferentes sectores de la sociedad con el fin de arribar al Pacto Eléctrico y así reducir de forma definitiva el déficit del sector. Morrison se identificó con los planteamientos de la misión del Fondo, la cual volvió a referirse al déficit eléctrico como uno de los retos prioritarios del país.
También destacó la necesidad de aumentar la cobranza y la reducción de las pérdidas, para que el sector energético no continúe como uno de los principales lastres para el desarrollo económico del país.
“Queremos que, de alguna forma, vayamos al escenario del pacto eléctrico que manda la Estrategia Nacional de Desarrollo para que todas las partes nos pongamos de acuerdo y el país pueda tener un plan en el sector de la energía, que sea coherente y que sea sostenido en el tiempo, respetado por cualquier tipo de administración, independientemente del gobierno que sea”, señaló Morrison.
Este acuerdo entre todos los que de alguna forma tocan la generación, transmisión y consumo de energía permitirá la implementación de acciones sistemáticas tendentes a eliminar el déficit de manera sostenida en el tiempo, a juicio de Morrison.
También resaltó la importancia de realizar las inversiones necesarias con el fin de aumentar la eficiencia en la gestión de las empresas distribuidoras (Edes) de manera que se reduzcan las pérdidas no técnicas (servidas y no cobradas).
La misión del Fondo que estuvo en el país durante 10 días valoró los esfuerzos del Gobierno para reducir el déficit fiscal por debajo del 3% del Producto Interno Bruto (PIB). Con todo, criticó los grandes déficits que todavía sigue registrando el sector eléctrico.
LISTIN DIARIO
Santo Domingo, R.D.-El Poder Ejecutivo aprovechó la reformulación del Presupuesto 2026 para redistribuir recursos entre instituciones, solicitar autorización para contratar hasta US$4,354.5 millones en préstamos e introducir cambios que amplían su capacidad de maniobra durante la ejecución del gasto público.
La propuesta de reformulación del Presupuesto General del Estado para 2026, sometida por el Poder Ejecutivo al Congreso Nacional, redistribuye miles de millones de pesos entre instituciones, incluyendo una reducción de 2,000 millones de pesos al Ministerio de Educación. Además, incorpora la autorización para contratar 23 operaciones de crédito público por 4,354.5 millones de pesos y otorga al Ejecutivo nuevas facultades para realizar ajustes presupuestarios.
El proyecto modifica la Ley 99-25, que aprobó el presupuesto vigente, con el argumento de que el desempeño de las recaudaciones permite aumentar en 40,978.3 millones de pesos tanto los ingresos como las apropiaciones de gasto. Como ambos conceptos crecen en la misma proporción, el déficit fiscal previsto para 2026 permanece sin cambios en RD$280,575.2 millones.
- Sin embargo, uno de los aspectos de mayor alcance es la reincorporación del artículo 71 de la Ley 99-25, mediante el cual se autoriza al Ministerio de Hacienda y Economía a concertar 23 operaciones de crédito con organismos multilaterales como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Mundial, la CAF, la Agencia Francesa de Desarrollo (AFD) y otras entidades financieras internacionales.
Las operaciones abarcan proyectos de agua potable y saneamiento, ampliación del Metro y el Monorriel de Santo Domingo, redes de transmisión eléctrica, modernización de centrales hidroeléctricas, infraestructura vial, sistemas de riego, desarrollo territorial, resiliencia climática y reforma del sistema penitenciario. En conjunto representan un monto de 4,354.5 millones de dólares.
El texto no establece las condiciones financieras específicas de esas operaciones. En todos los casos dispone que serán contratadas a una «tasa de interés y comisiones compatibles con las vigentes en el mercado para la República Dominicana», sin detallar tasas, plazos, períodos de gracia ni el costo financiero estimado de cada préstamo.
Reducen fondos a Educación
La reformulación también reorganiza el gasto entre instituciones públicas. Entre las reducciones figura una disminución de 2,000 millones de pesos para el Ministerio de Educación, y montos menores para el de Turismo y Energía y Minas.
En sentido contrario, aumentan las asignaciones para la Presidencia de la República, Interior y Policía, Salud Pública, Obras Públicas, Agricultura, el Ministerio de Justicia, el Ministerio de Hacienda y Economía y la Administración de Obligaciones del Tesoro Nacional.
Además del nuevo paquete de endeudamiento, el proyecto incorpora disposiciones que amplían la capacidad de actuación del Poder Ejecutivo durante la ejecución presupuestaria.
El artículo 10 autoriza al Ejecutivo a efectuar las adecuaciones presupuestarias necesarias para la aplicación de la ley y realizar los ajustes derivados de la ejecución del presupuesto conforme a las disposiciones de la Ley Orgánica de Presupuesto.
Santo Domingo, R.D.-El negocio fiduciario ha ganado espacio en la economía dominicana durante la última década. Detrás de proyectos inmobiliarios, inversiones, garantías y otros esquemas de administración de bienes opera una actividad que, de acuerdo con cifras de la Superintendencia de Bancos (SB), ya concentra más de medio billón de pesos en activos administrados.
Los datos disponibles en el portal de la SB muestran que cinco entidades fiduciarias administraban, al cierre de las fechas de actualización correspondientes a junio y julio de 2026, activos por RD$537,702.76 millones. En conjunto también manejaban 1,105 fideicomisos y empleaban a 385 personas.
Las cifras evidencian el tamaño que ha alcanzado este segmento financiero, cuya función no consiste en recibir depósitos o conceder préstamos, sino en administrar bienes y derechos que otras personas o empresas les confían mediante contratos de fideicomiso.
De acuerdo con la información de la Superintendencia de Bancos, Fiduciaria Reservas administra activos por RD$318,004.73 millones, equivalentes al 59.14% del mercado medido por activos administrados. La entidad reportaba 285 fideicomisos y una plantilla de 141 empleados.
Fiduciaria Popular ocupa el segundo lugar por activos administrados, con RD$100,699.88 millones, una participación de mercado por activo administrado de 18.73%; una participación de mercado por fideicomisos de 39.19%, 433 fideicomisos y 68 colaboradores.
Le sigue Fiduciaria La Nacional, con RD$64,257.70 millones bajo administración, una participación de mercado por activo administrado de 11.95%; participación de mercado por fideicomisos de 20.54%, además de 227 fideicomisos y 104 empleados.
Fiduciaria BHD registra activos administrados por RD$38,437.25 millones, equivalentes al 7.15% del mercado, junto con 108 fideicomisos y 54 empleados.
En tanto, FiduAPAP administra RD$16,303.20 millones, con una participación de 3.03%, además de 52 fideicomisos y una plantilla de 18 personas.
Mientras la distribución por activos presenta diferencias importantes entre las entidades, la participación cambia cuando el indicador observado es la cantidad de fideicomisos administrados. En ese caso, Fiduciaria Popular concentraba el 39.19% de los fideicomisos reportados por estas entidades, seguida por Fiduciaria Reservas con 25.79%, Fiduciaria La Nacional con 20.54%, Fiduciaria BHD con 9.77% y FiduAPAP con 4.71%.
Más que administrar dinero
La Dirección General de Impuestos Internos (DGII) define el fideicomiso como un acto jurídico mediante el cual una o varias personas entregan bienes o derechos a una entidad fiduciaria para crear un patrimonio separado que será administrado por esa entidad en beneficio de otra persona o incluso del propio fideicomitente.
Ese patrimonio separado es uno de los elementos centrales de esta figura. Los bienes transferidos al fideicomiso no pasan a formar parte del patrimonio propio de la fiduciaria, sino que permanecen independientes y deben administrarse exclusivamente conforme a las condiciones establecidas en el contrato.
La DGII explica que el fideicomiso no posee personalidad jurídica, aunque sí tiene la condición de contribuyente.
También señala que puede constituirse para cualquier propósito permitido por la ley, contiene bienes de cualquier naturaleza, se formaliza por escrito ante notario y dispone de un régimen de publicidad registral que permite hacerlo oponible frente a terceros.
En ese esquema, la fiduciaria asume la administración de los bienes, pero no adquiere la propiedad para fines propios ni puede utilizarlos en beneficio de sus administradores.
La legislación también establece obligaciones específicas para las fiduciarias. Entre ellas figuran mantener separados los bienes administrados de su propio patrimonio y del resto de los fideicomisos que gestionan, rendir cuentas al fideicomitente o al beneficiario cuando corresponda, administrar los bienes con prudencia, diligencia y cuidado, disponer de ellos únicamente conforme a lo establecido en el contrato y transferirlos a quien corresponda una vez se cumplan las condiciones pactadas.
Igualmente, las fiduciarias deben defender los bienes que administran, no pueden garantizar resultados o rendimientos de las inversiones, tampoco delegar sus funciones, apropiarse de los bienes fideicomitidos ni realizar actos en beneficio de sus propios administradores. Estas obligaciones buscan preservar la independencia del patrimonio administrado y garantizar que los recursos entregados por los fideicomitentes sean utilizados únicamente para los fines previstos en el contrato de fideicomiso.
La Ley 189-11 para el Desarrollo del Mercado Hipotecario y el Fideicomiso contempla distintos tipos de fideicomisos.
Entre ellos se encuentran los fideicomisos de planificación sucesoral, utilizados para organizar la transmisión del patrimonio; los fideicomisos de inversión y los fideicomisos de inversión y desarrollo inmobiliario.
Lo que sí se puede hacer bajo la sombrilla de la ley
La normativa también permite crear otros tipos de fideicomisos, siempre que su objeto no contradiga las disposiciones legales vigentes.
En todos los casos participan al menos tres figuras principales. El fideicomitente, que aporta los bienes o derechos; la fiduciaria, encargada de administrarlos; y el beneficiario o fideicomisario, quien recibe los beneficios derivados del patrimonio fideicomitido o los bienes al finalizar el contrato, según las condiciones acordadas.
De acuerdo con lo explicado por la DGII, las personas jurídicas constituidas exclusivamente para fungir como fiduciarias deben registrarse e informar el inicio de sus operaciones. Asimismo, la legislación permite que bancos múltiples, asociaciones de ahorros y préstamos y otras entidades de intermediación financiera autorizadas por la Junta Monetaria puedan ejercer funciones fiduciarias.
Santo Domingo, R.D.-El Banco Popular Dominicano encabeza el crédito a las a las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) del país, y se mantuvo como la entidad de intermediación financiera con el mayor saldo de créditos destinados a este sector.
La entidad cuenta con una cartera de RD$157,310 millones al cierre de abril de 2026, según el más reciente informe del Sistema de Información del Mercado Bancario Dominicano (SIMBAD) de la Superintendencia de Bancos (SB).
Este volumen de financiamiento a las mipymes representaba para ese momento el 40.8% de la cartera comercial total del Banco Popular. La cartera para el segmento mipyme en particular registró, además, un crecimiento interanual de 4.1% y contabilizó 59,600 créditos al período referido.
Estos resultados reflejan el respaldo sostenido del Banco Popular a las mipymes dominicanas y su rol como aliado financiero de un sector fundamental para la actividad productiva, la generación de empleos y el crecimiento económico nacional.
Según el informe “Financiamiento a las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas” de la SB, las mipymes aportan un valor agregado equivalente al 32% del producto interno bruto (PIB) y generan alrededor de 3.05 millones de puestos de trabajo, equivalentes al 61.6% del empleo total. Asimismo, representan el 98.5% de las empresas inscritas en el Registro Nacional de Contribuyentes, de acuerdo con datos de 2024 citados en el reporte. “Reafirmamos nuestro compromiso de continuar acompañando a las micro, pequeñas y medianas empresas dominicanas, apoyando sus proyectos, sus necesidades financieras y sus planes de crecimiento. Como aliados financieros de las mipymes, en el Banco Popular fortalecemos su capacidad de contribuir al desarrollo de una economía más dinámica, competitiva y sostenible”, afirmó Christopher Paniagua, presidente ejecutivo del Banco Popular.
Popular impulsa el crecimiento de mipymes
El Banco Popular informó que continúa apoyando a las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) mediante soluciones financieras orientadas a cubrir sus necesidades de operación e inversión, fortaleciendo su competitividad y crecimiento.
Según la Superintendencia de Bancos, la entidad registró una tasa de interés acumulada de 11.7 % para este segmento a abril de 2026, una de las más bajas del sistema, con un índice de morosidad de 1.3 %.