Economía
Reestructuración de deuda de Venezuela es cada vez más problemática
Las nuevas sanciones de EE.UU. complicarán cualquier reestructuración en el caso de un impago
La situación de Venezuela fue de mal en peor la semana pasada, pues EE.UU. anunció sanciones financieras y el país latinoamericano sufrió un revés en su batalla legal con los acreedores. A la larga, estos eventos son un indicio de la reestructuración de deuda potencialmente más desastrosa de la historia.
La administración Trump les prohibió la semana pasada a las instituciones estadounidenses participar en cualquier nueva deuda o acciones emitidas por el gobierno venezolano o su compañía petrolera estatal, PDVSA. Los pagos de dividendos de Citgo, la división estadounidense de refinación de petróleo, también fueron bloqueados. El objetivo general es un embargo financiero del país latinoamericano para impedir que recaude más dinero en EEUU.
Mientras tanto, Venezuela sufrió una derrota en los tribunales estadounidenses, donde un juez dijo que la minera canadiense Crystallex podía confiscar el dinero venezolano depositado en una cuenta en el Bank of New York Mellon (BNYM) para cubrir una sentencia de US$1.4 mil millones otorgada por un tribunal del Banco Mundial.
Además de todos estos contratiempos, una gran cámara de compensación estadounidense dijo esta semana que dejaría de liquidar algunos bonos venezolanos, y Cantor Fitzgerald ha dejado de cotizarlos en su totalidad, según los inversionistas.
A corto plazo, el impacto probablemente será mínimo. Dado el desorden de las finanzas venezolanas, el país ya está efectivamente excluido de los mercados internacionales de bonos. Y aunque Crystallex ganó una escaramuza legal, está lejos de ganar la guerra. No está claro cuánto dinero tiene Venezuela en el BNYM y todavía puede ser protegido por la inmunidad soberana. Como resultado, los bonos de Venezuela y de PDVSA se han cotizado en un rango de precios limitado.
Pero los últimos acontecimientos ponen de manifiesto que la reestructuración de la deuda venezolana — esperada por la mayoría de los inversionistas — probablemente se convierta en una de las más desastrosas y polémicas en la historia financiera.
Venezuela ha seguido pagando sus deudas debido a preocupaciones de que un impago podría estimular a los acreedores a apoderarse de los pagos por concepto de las exportaciones de petróleo de PDVSA. Eso cortaría la única línea de supervivencia financiera del país y profundizaría la crisis económica.
“Si caen en impago, estarán fuera del gobierno dentro de tres meses”, dice Federico Kaune, jefe de deuda de mercados emergentes de UBS Asset Management. “Si no están en el gobierno, estarán en el exilio o en la cárcel”.
Sin embargo, la demanda de Crystallex contra Venezuela subraya cómo los acreedores ya tienen algunas vías legales que explorar. Venezuela adeuda cerca de US$100 mil millones y varios miles de millones más en varios pagarés a acreedores comerciales o compañías extranjeras cuyos activos locales han sido expropiados.
Además, las sanciones de EEUU representan un reto difícil si Venezuela reestructura sus deudas. En una quiebra soberana, los acreedores negocian algún tipo de alivio de deuda y cambian sus viejos bonos moratorios por nuevos menos valiosos.
Pero semejante intercambio de deuda podría violar las sanciones estadounidenses, impidiéndole a cualquier banco estadounidense organizar uno y a cualquier tenedor de bonos estadounidense subastar sus deudas. En la práctica, significaría el limbo indefinido para Venezuela hasta que EEUU decida levantar la prohibición.
La cuestión es si Venezuela puede evitar el impago. Ha logrado seguir pagando sus deudas por mucho más tiempo de lo esperado gracias a la liquidación de activos de la compañía petrolera, el saqueo de las ganancias de instituciones locales y la generosidad de China y Rusia.
Sin embargo, a China se le debe una cifra estimada de US$20 mil millones y podría mostrarse cautelosa de arrojarle más dinero a una situación cada vez más inestable. Rusia ha estado más dispuesta, pero no puede financiar a Venezuela indefinidamente.
La primera prueba llegará este otoño, cuando Venezuela y PDVSA tengan que pagar cerca de US$3.6 mil millones en reembolsos debidos. El Sr. Kaune de UBS estima que si Venezuela supera este obstáculo, entonces podría quizás gestionar más fácilmente los planes de amortización de la deuda de 2018-2019. Pero si ocurre un impago, se podría desatar un pandemonio.
Por Robin Wigglesworth (c) 2017 The Financial Times Ltd. All rights reserved.
Santo Domingo, R.D.-La creciente llegada de visitantes al país y el apoyo al turismo a través de la inversión extranjera y el financiamiento a la banca han permitido que la industria afiance su dinamismo y contribuya cada vez más a la economía.
El flujo turístico aportó 25,000 millones de dólares en valor agregado a la economía solo en el 2025, mismo período en el que el sistema financiero dominicano destinó un total de 3,293.4 millones de dólares a esta industria.
Durante la celebración del foro “Capital, confianza y crecimiento”, un evento organizado por la banca múltiple y el sector hotelero para pasar balance al dinamismo del turismo e identificar oportunidades de estrechar el apoyo del sector financiero a este sector, el ministro de Turismo, David Collado, resaltó que estos resultados están respaldados por un trabajo público-privado que fortalece el destino, la ampliación de conectividad aérea y los esfuerzos de promoción internacional.
Derrama económica
Si se analizara el valor al producto interno bruto (PIB) de esta actividad económica por el tipo de visitante que ingresa al país, el 65 % de estas divisas se generó gracias a la llegada de extranjeros no residentes, el 25 % fue alcanzado por la visita de dominicanos no residentes, el 8 % fue debido al turismo interno y el 2 % fue aportado por los cruceristas.
De este modo, la industria contribuyó en un 17 % a la generación de valor agregado de los hoteles, seguido de sectores como construcción (11 %), pymes (10 %), transporte interurbano y turístico (10 %), comercio (9 %), inmobiliario (6 %), entre otros segmentos (12 %).
“Solamente los hoteles (compraron) anualmente unos 98,000 millones de pesos del sector comercio, transporte y manufactura”, aseguró Mora, tras agregar que cada turista que viene al país “trae esperanza y trae bienestar”.
Este desempeño se debe en gran medida al acceso sostenido a créditos otorgado por la banca.
El asesor general de la Superintendencia de Bancos (SB), Enmanuel Cedeño, explicó que, del total destinado por el sistema financiero a la banca, la mayor cantidad de créditos provino de la banca, que mantuvo una cartera de 1,860 millones de dólares en 2025.
A esto le siguió el financiamiento a través del mercado de valores (con 1,231 millones de dólares) y los préstamos offshore (con 202.4 millones de dólares).
La banca dominicana ha aportado el equivalente al 0.7 % del PIB en financiamiento para el desarrollo de los proyectos de inversión dentro del sector turístico, aseguró Mora.
Durante la celebración del foro, la presidenta de la ABA, Rosanna Ruiz, otorgó un reconocimiento a David Collado en el que resaltó su liderazgo y trayectoria al frente del Ministerio de Turismo, implementando una estrategia de promoción turística que ha contribuido a apuntalar a la industria frente a otros países competidores.
Ruiz destacó que su gestión ha fortalecido la confianza de los inversionistas y ha promovido iniciativas que generan bienestar y desarrollo para el país, manteniéndolo como uno de los principales destinos turísticos para la región.
Economía
Economía dominicana crecería un 4.1 % este año atada a resolución del conflicto EE.UU.-Irán
Santo Domingo, R.D.-La economía dominicana crecería este año un 4.1 %, compartiendo con Panamá la mayor expansión entre los países de América Latina. Pero el cumplimiento de esa proyección, realizada por la empresa financiera Citi, dependerá de la duración del conflicto armado en Medio Oriente y de que los precios del petróleo comiencen a retroceder.
Si esas condiciones no se cumplen dentro de las próximas semanas, el país enfrentaría presiones mientras que la economía mundial pudiera sufrir un período de estanflación: alta inflación y bajo crecimiento, con probabilidad de una recesión. Ambos indicadores acaban de sufrir variaciones negativas en las estimaciones de Citi para 2026.
- El conflicto armado que enfrenta a Estados Unidos e Israel contra Irán llevó a la empresa financiera a reducir 20 puntos básicos a sus proyecciones de crecimiento del producto interno bruto (PIB) global para este año, pasando de 2.9 % a 2.7 %, un cambio asociado a un mayor precio del petróleo producto de la guerra.
Los cálculos de la firma indican que los precios promedio en la economía dominicana subirían un 3.9 % este 2026, mientras que la inflación promedio global pasaría de un 2.6 % a un 3.3 %.
Revilla estableció que el deterioro en las proyecciones de ambos indicadores dependerá de la duración del conflicto pero, sobre todo, de la reapertura del estrecho de Ormuz y el precio del petróleo.
Escenarios
El ejecutivo de Citi planteó dos escenarios sobre el precio del crudo como variable clave que impactaría los pronósticos de la entidad. En uno de base, la firma visualiza una resolución del conflicto en mayo, con el costo del petróleo manteniéndose cerca de sus niveles actuales por un par de semanas y luego bajando a los 80 dólares por barril los siguientes meses y a 70 dólares en el 2027.
El jefe de Economía de Citi para América Latina señaló que en una estimación realizada por la firma sobre el valor del crudo en 120 dólares por barril por el resto del año, el crecimiento económico global perdería cerca de 100 puntos bases, con un incremento de la inflación de hasta un 5 %.
El petróleo intermedio de Texas cerró este martes con una subida del 3.7 %, hasta los 99.93 dólares el barril, en medio de vaivenes en las negociaciones de paz entre Estados Unidos e Irán y la salida de Emiratos Árabes Unidos de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y la alianza OPEP+.
Fortaleza macroeconómica
Ernesto Revilla destacó los fundamentos económicos de la República Dominicana, sin embargo, advirtió sobre el impacto en el país de un posible recrudecimiento del conflicto.
- «La República Dominicana ha avanzado mucho en fortalecer sus fundamentos económicos. Ha tenido suerte (frente al actual escenario internacional) de que la economía de Estados Unidos se ha mantenido resiliente, que significa flujo de turismo y capital para el país, pero es un importador de energía y justamente la energía se está encareciendo por el conflicto de Irán», precisó.
Revilla puntualizó que, si el choque del petróleo es transitorio, «las cosas» para el país estarán bien, pero que si el conflicto se recrudece o el precio del crudo se mantiene elevado por mucho más tiempo provocará presiones sobre la economía nacional.
Santo Domingo.- El Gobierno Central incrementó el gasto en sueldos, salarios y beneficios a empleados durante el cierre fiscal de 2025.
En términos generales, el gasto total en remuneraciones ascendió a RD$361,092 millones en 2025, frente a RD$338,157 millones en 2024, lo que representa un aumento de aproximadamente RD$22,935 millones, de acuerdo con el Estado de Recaudación e Inversión de la Rentas, publicado por el Ministerio de Industria y Comercio.
El informe destaca que el mayor peso del gasto se concentra en los sueldos para cargos fijos, que alcanzaron RD$240,854 millones, por encima de los RD$226,931 millones del año anterior. A esto se suman los sueldos para personal temporero, que subieron a RD$21,184 millones, desde RD$17,335 millones en 2024.
Uno de los cambios más notorios se observa en dietas y gastos de representación, que disminuyeron considerablemente de RD$2,008 millones en 2024 a RD$744 millones en 2025.
En cuanto a las prestaciones y bonificaciones, el Estado destinó RD$27,420 millones, superando los RD$26,128 millones del año previo, lo que confirma una tendencia al alza en los beneficios laborales. Dentro de este renglón, la regalía pascual sigue siendo el componente principal.
Trabajadores del sector público
En diciembre de 2025, en el Sistema Dominicano de Seguridad Social (SDSS) figuraban 767,825 cotizaciones provenientes del sector público, lo cual, de manera interanual, significa una variación de 4.98%.
Al evaluar la distribución de los trabajadores cotizantes del sector público por sector económico, la mayor
cantidad de cotizaciones se encuentran concentradas en el sector de Servicios, representado cerca del 99.88% del total de cotizaciones, según registra la Tesorería de la Seguridad Social.