Economía
“Si hubiera que elegir un momento para hacer el ajuste fiscal en RD, es ahora”
El experto en mercados emergentes del IESE Business School dijo que la economía dominicana no está en condiciones de enfrentar una crisis externa
SANTO DOMINGO. El profesor de economía del IESE Business School de la Universidad de Navarra (España), Pedro Videla, tiene muy claro que la República Dominicana debe hacer una reforma fiscal cuanto antes. “Si hubiera que elegir un timing, es ahora”, zanja. Y no habla de una subida de impuestos, sino de todo lo contrario: un esquema impositivo que rebaje los tributos, pero en el que todos paguen, sin exenciones, sin distorsiones.
Videla, quien es especialista en economías emergentes y visitó el país para participar en el programa de Liderazgo para la Gestión Pública del Barna Management School, alertó que la región latinoamericana, y específicamente la República Dominicana, enfrenta retos con Donald Trump en la presidencia de Estados Unidos.
—¿Cuáles son los riesgos?
En el largo plazo el problema está en una restricción a la globalización. Aquí va desde las exportaciones a EEUU, que Trump vaya a elegir sectores en el que el buy american sea importante, y también limitar la migración y las remesas. Esto implicaría una disminución del PIB mundial, del comercio internacional y de ventajas comparativas, lo que significa que en el largo plazo seremos más pobres. En el corto plazo lo que preocupa es que aumentan las tasas de interés en EEUU debido a una política fiscal expansiva junto a una monetaria contractiva. Estas dos cosas van a hacer que el dinero que llegó a RD o a otro país regrese a EEUU, y con ello habrá una depreciación de la moneda que llevará a que los ratios deuda/PIB aumenten, y a abrir un proceso de crisis debido a eso.
—¿Ese dinero en riesgo de volver a EEUU es la inversión recibida por el país?
Cuando los intereses en EEUU estaban en cero, vino dinero buscando mejor rentabilidad. Países como RD y otros se endeudaron en dólares y a corto plazo. Si por alguna razón el incremento de los tipos en EEUU crea una apreciación del dólar respecto al peso dominicano, todos los pasivos aumentarán y los activos disminuirán, y esto puede crear serios problemas.
—¿Cómo evitarlo?
Dando flexibilidad al tipo de cambio, que ya es muy tarde; aumentando las reservas internacionales y teniendo un superávit fiscal más amplio para que el sector gubernamental pueda actuar ante una crisis.
—¿Aquí están dadas esas condiciones?
Ninguna. Ni las reservas son lo suficientemente grandes, tenemos un déficit primario con tipos de interés bajos internacionales y la mitad de la deuda está denominada en dólares. Se necesita hacer un ajuste mucho más importante en el superávit primario.
—¿Dónde hay que ajustar?
O disminuimos los gastos o aumentamos la recaudación, o una combinación de ambas. Los gastos se pueden reducir eliminando todos aquellos que son de clientelismo y no para ayudar a gente en problemas. Hay un montón de subvenciones que no van a los más desfavorecidos, sino a los más pudientes del país. Por el lado de los impuestos, la recaudación dominicana es 14% del PIB, una de las más bajas de la región y de las economías emergentes. Esto no significa que haya que aumentar los impuestos. Quizás tenemos baja recaudación porque la tasa impositiva es muy alta, entonces hay que pensar en un sistema con incentivos. Reducir la evasión pasa por eliminar los casos especiales y hacer un sistema más sencillo. Claro que esperar esto es como esperar que se aparezca de nuevo la Virgen de Lourdes.
Subir los impuestos no hace que paguen más. De hecho, solo 14% de los asalariados de este país pagan impuestos, la mayoría está exento.
—Una de las vías para atraer inversiones han sido las exenciones a sectores, como zonas francas…
Habría que evaluar si esta inversión que no paga impuestos crea valor al país. No porque invierta asegura que se está creando riqueza en el país. Y si se evalúa esto y es cierto que esa exención aumenta la inversión, entonces ¿por qué no hacemos del país una zona franca? Si es tan bueno, hagámoslo. Si estas cosas funcionan tan bien, ¿para qué creamos la distorsión de tener sectores privilegiados y otros no? ¿Cómo decido a quién acepto en este sistema? Tienen que haber algunos criterios. ¿Cuántos de esos criterios no son criterios de amigos? Preferiría un sistema que no discrimine entre sectores. Si yo le doy al sector productor de pelotas de fútbol una exención, esto genera inversión y crece. Eso es lo que se ve, pero eso no me dice que haya sido bueno, porque han venido recursos de otros sectores que se han destruido para venir a invertir a este. No se qué es lo bueno en eso. Lo mejor sería tener un sistema que no discrimine entre sectores. Hagamos del país una zona franca.
—¿Cómo se hace eso?
Hagamos impuestos para todos, estables y no discriminatorios. Eso sería mejor que tener esta situación. Las evaluaciones de las exenciones aparecen como buenas porque los políticos nos dicen ‘mira lo que se ve’, pero se olvidan de lo que ha sido destruido por estas políticas. No porque haya inversión de pelotas de fútbol el país está mejor, porque no ha habido inversión en otro sector. ¿Cómo elimino estos problemas y los problemas potenciales de corrupción, de clientelismo, de darle dinero a mis amiguetes y no al resto? Hagamos bajos impuestos para todos y que todos paguen. Esto seguramente aumentará la recaudación.
—En ese contexto, la deuda se verá afectada por la subida de los intereses…
Puedes aumentar tu deuda siempre que tu ratio deuda/PIB no lo haga. Lo que dice el FMI es que la economía dominicana necesita crear un superávit primario del 2%, que no lo tiene. Hay que hacer el ajuste.
—¿Cuándo hacerlo?
Lo que se le pide al gobierno es un ajuste en el que no ganará ningún amigo, y es políticamente complicado. Tenemos bajos precios del petróleo, altos precios del oro y las tasas no han aumentado sustancialmente. Si habría que elegir un timing para hacer el ajuste, es ahora.
La deuda de este país es de 49.7% del PIB. No hay ninguna razón para separar los montos de la deuda del sector público. Aquí hay juegos y disputas del Banco Central con el FMI. La deuda del BCRD no tiene que ser tratada de distinta manera. De hecho, debería ya haberse consolidado con la deuda del sector público y traspasarla al sector público. No hay ninguna razón para que se diga que es menor. No. Esa deuda, como cualquier otra deuda, debe estar incluida dentro de los factores de deuda.
—El gobierno dice que el ratio deuda/PIB está por debajo del promedio de la región…
Va Maradona a un banco y pide cinco millones de pesos y a los 10 minutos sale con los cinco millones. Voy yo a un banco y pido cinco millones y se va a reír todo el mundo. ¿Cuánto es lo que puede pedir prestado una persona? Depende de la persona. ¿Cuánto es la deuda que puede tener un país? Depende de cuál sea el país. EEUU tiene un incremento persistente de su deuda, un déficit de su cuenta corriente y nada pasa, porque es EEUU. Otros países con niveles de deuda inferiores, como el que tiene República Dominicana, tienen problemas. Lo que hay que tratar de ver es cuál es la deuda sostenible para el país. Una definición de sostenibilidad sencilla es que tú puedes incrementar tu deuda siempre que tu ratio deuda/PIB no aumente. Tu puedes aumentar millones y millones y millones tu deuda, si aumentas tu PIB millones y millones y millones. Lo que está diciendo el FMI es que el ajuste que necesita la economía dominicana para mantener la deuda total necesita crear un superávit primario del 2%, que no lo tiene. Entonces necesita hacer el ajuste fiscal. El monto de la deuda va a aumentar.
diariolibre.com
Santo Domingo, R.D.-La Reserva Federal estadounidense anunció el miércoles el tercer recorte consecutivo de sus tasas de interés de referencia, en un cuarto de punto porcentual, a 4.25-4.50%, en línea con lo esperado por el mercado, pero se manifestó prudente a futuro y eso afectó a los mercados.
La decisión no fue unánime en el Comité de Política Monetaria (FOMC) de la Fed. La gobernadora Beth Hammack se pronunció en contra de un nuevo recorte en medio del informe de los índices de inflación.
El banco central, que revisó sus previsiones macroeconómicas, señaló de todos los modos que contempla solo dos recortes de tasas de un cuarto de punto porcentual cada uno en 2025, menos que las cuatro rebajas anunciadas hasta ahora. También aumentó su pronóstico de inflación para el año próximo, de 2,1% a 2,5%.
Además, señaló que el organismo está «significativamente cerca» de cerrar su ciclo de recortes ya que se acerca a la «tasa neutra», es decir el guarismo inocuo para la economía que no se ve impulsado ni frenada por los tipos de interés de referencia .
En este contexto, el banco central espera que la meta de 2% de inflación se alcance recién a fines de 2026.
La Fed logró controlar la inflación gracias a una prolongada subida de tasas en los últimos dos años, tras lo cual comenzó a flexibilizar su política monetaria para impulsar la demanda y sostener el mercado laboral.
Tasas altas encarecen el crédito y desestimulan el consumo y la inversión, lo cual permite bajar presiones sobre los precios. Las tasas bajas generan el efecto opuesto.
La tasa de desempleo seguirá baja y prácticamente estable en 4,3%, según la Fed. Esto es apenas 0,1 puntos porcentuales por encima del dato previsto para finales de este año.
Así las cosas, la inflación persistente no debería pesar sobre la actividad económica, a la luz de los datos del banco central.
Esta es la última decisión de política monetaria de la Fed antes de que llegue Donald Trump al poder en Estados Unidos en enero.
El republicano propone subidas generalizadas de aranceles y la deportación masiva de millones de trabajadores irregulares.
Estos aviones, combinados con el reciente reporte en los datos de inflación, generan temores entre los analistas. Muchos de ellos esperan que las tasas altas se mantengan por más tiempo de lo esperado para contener las subidas de precios.
Según una encuesta a unas 500 empresas estadounidenses realizada por la firma de contratación de plantillas de currículum personal, el 82% de las compañías prevé aumentar sus precios si se establecen nuevos aranceles por parte de la administración entrante.
Trump ya anunció aranceles del 25% contra sus vecinos Canadá y México, lo cual podría impulsar los precios al consumo alza.
Santo Domingo, R.D.-El presidente Luis Abinader emitió ayer el decreto 693-24, mediante el cual dispone la aplicación de un arancel de 20% advalorem (sobre el precio) a las varias partidas de las cuotas de importaciones de arroz provenientes de Estados Unidos y de Nicaragua .
Asimismo, extiende la protección del cereal con un arancel de 99% fuera de la cuota NMF (Nación Más Favorecida). La cuota arancelaria es de 233,000 toneladas métrica con cero aranceles provenientes de Estados Unidos. En el decreto, Abinader expone que la medida estará en vigor hasta tanto el Consejo Nacional para la Soberanía y Seguridad Alimentaria y Nutricional (CONASSAN) recomiende lo contrario.
Entre sus considerandos el decreto precisa que el arroz constituye un alimento fundamental en la dieta de las familias dominicanas, constituyendo un producto sensible cuya producción estable e ininterrumpida a nivel nacional resulta clave para garantizar la soberanía y seguridad alimentaria y nutricional de la población.
En una conferencia de prensa celebrada en el Ministerio de Industria, Comercio y Mipymes (MICM), el ministro Víctor -Ito- Bisonó afirmó que el gobierno, consciente de los desafíos debido a la reducción arancelaria, estableció una comisión y un diálogo con todos los sectores arroceros y signatarios del tratado, y dispuso una serie de medidas para garantizar y proteger la producción arrocera nacional ante los desafíos presentados por la implementación del calendario de desgravación arancelaria.
Producción
Bisonó aseguró que la medida no afectará las relaciones comerciales internacionales con los miembros del tratado.
El sector arrocero, que emplea a más de 30,000 productores y genera un impacto económico superior a los RD$45,000 millones anuales, es considerado clave para la economía del país.
“El gobierno pretende satisfacer esta demanda mejorando las condiciones agrícolas, incluida la asignación de tierras, la fertilización e incentivando el uso de semillas certificadas. Se espera que estas medidas impulsen la producción y la productividad”, afirmó Cruz.
2025
República Dominicana firmó el acuerdo DR_Cafta el 5 de agosto de 2004 con Estados Unidos y cinco países de Centroamérica y mantuvo hasta 25 años la protecciòn de sus productos más sensibles del agro y que vence el 1 de enero del año entrante.
NMF
La clàusula de Nación Más Favorecida (NMF), al que ahora se recurre, està contemplada en la Organización Mundial del Comercio (OMC).
Artículo 21.2
Mecanismo aplicado para la disposición, debido a que ninguna de las partes podrà impedir la adopción de medidas que permitan mantener la paz y la seguridad nacional, en este caso la alimentaria.
El artículo 21.2 del DR-Cafta avala proteger la seguridad nacional y la Ley 75-24, alimentaria.
Indica, en ese contexto, que República Dominicana debe preservar su capacidad productiva interna, a fin de garantizar el abastecimiento constante y seguro de alimentos para su población.
El decreto consta de cuatro artículos:
ARTÍCULO 1. Se dispone aplicar a los productos de arroz (S.A. 1006.10.00, 1006.20.00,1006.30.00 y 1006.40.00), el trato arancelario establecido en la Lista XXlll de República Dominicana ante la Organización Mundial del Comercio (OMC), que dispone un 20% ad valorem dentro del contingente y 99% ad valorem fuera de éste.
ARTÍCULO 2. Se establece una cuota preferencial de 23,300 Toneladas Métricas (TM) con 0%de arancel ad valorem para los productos de arroz (S.A. 1006.10.00, 1006.20.00, 1006.30.00 y 1006.40.00) originarios de los Estados Unidos de América, y fuera de esta cuota se aplicará el arancel Nación Más Favorecida (NMF), equivalente a un 99% ad valorem.
ARTÍCULO 3. Se aplicará el tratamiento arancelario NMF de 99% ad valorem a los productos de arroz (S.A. 1006.10.00, 1006.20.00, 1006.30.00 y 1006.40.00) originarios de la República de Nicaragua.
ARTÍCULO 4. Las medidas adoptadas en el presente Decreto mantendrán su vigencia hasta tanto
el Consejo Nacional para la Soberanía y Seguridad Alimentaria y Nutricional (CONASSAN) recomiende lo contrario, basado en las consideraciones presentadas en un nuevo informe por la Secretaría Técnica de Soberanía y Seguridad Alimentaria y Nutrición.
Por Efe
La tasa de inflación en Estados Unidos volvió a subir en noviembre, por segundo mes consecutivo, y se elevó una décima hasta el 2,7 %, informó este miércoles la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, en inglés).
La inflación subyacente, la que no toma en cuenta ni los productos energéticos ni los alimenticios sin elaborar y que es uno de los datos en los que más se fija la Reserva Federal (Fed) para decidir sobre tipos de interés, se mantuvo sin cambios, en el 3,3 %.
Mientras, en términos mensuales, los precios de consumo subieron tres décimas, después de que en los cuatro meses previos se alzaran un 0,2 % mensual. Y la inflación subyacente se elevó mensualmente tres décimas, la misma cifra que en los últimos tres meses.
El índice de la vivienda aumentó un 0,3 % en noviembre y representa casi el 40 % del aumento mensual de todos los artículos. En términos interanuales, sube el 4,7 %.
El índice de la alimentación también creció durante el mes, un 0,4 %, y acumula un incremento interanual del 2,4 %.
Por su parte, el índice de la energía aumentó un 0,2 % y registra una caída del 3,2 % con respecto a noviembre de 2023.
La cifra se conoce cuando falta una semana para que la Reserva Federal celebre su última reunión del año sobre tipos de interés, que tendrá lugar el 17 y 18 de diciembre.
En ella, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, en inglés) tendrán que decidir si llevan a cabo una nueva bajada de tipos tras las producidas en septiembre (50 puntos básicos) y noviembre (25 puntos básicos).
La mayoría de los economistas estima que los tipos bajarán 25 puntos básicos. Según el monitor CME FedWatch el 96,7 % de los expertos encuestados lo cree, mientras que solo el 3,3 % considera que se mantendrán sin cambios. La tasa de referencia de los tipos se sitúa ahora en un rango del 4,5 % al 4,75 %.
Para tomar sus decisiones sobre tipos de interés, los miembros de la FOMC analizan datos como la inflación y también como la tasa de desempleo.
La semana pasada se supo que esta subió una décima en noviembre con respecto a octubre, hasta el 4,2 %. Sin embargo, tras la debacle registrada en octubre, la creación de empleo se recuperó hasta los 227.000 puestos netos creados, 191.000 más que el mes anterior.
El dato está por encima del promedio de los últimos doce meses, que señala que el empleo asalariado había aumentado de media 186.000 por mes, por lo que el mercado laboral continúa sólido, cuando falta poco más de un mes para que el presidente Joe Biden ceda el testigo a Donald Trump.
En general, la economía estadounidense continúa sólida, sin riesgo de recesión. El Producto Interior Bruto (PIB) creció el 0,7 % en el tercer trimestre de 2024, la misma cifra registrada en el segundo trimestre.